9.5
4.888 reviews
Nederlands
nl
In deze laatste weekselectie van het jaar zien we dat het verzet tegen de klimaatregelgeving uit Brussel blijft toenemen. Twee topmannen uit het Nederlandse bedrijfsleven uitten deze week scherpe kritiek op de overregulering. Daarnaast lazen we deze week dat de Russen bitcoin gebruiken om de Westerse sancties te ontwijken. Tot slot kijken we naar goud, dat op weg is om dit jaar af te sluiten met 35 procent rendement. Volgend jaar zou de goudproductie kunnen pieken, waarna het een langdurige daling ingaat.
Begin deze maand schreven we al dat de wal het spreekwoordelijke schip met klimaatplannen langzaam lijkt te gaan keren. Deze week verschenen er twee interviews in Nederlandse kranten met topmannen uit het bedrijfsleven die aangeven dat het anders moet met de vaak aan klimaat gerelateerde overregulering.
Gisteren verscheen er een interview bij de Telegraaf met Peter Berdowski, de CEO van Boskalis, waarin hij zeer kritisch is. Volgens hem koerst Boskalis op een splitsing af als de EU-regels niet veranderen: “De groene koers van de EU is volstrekt van elke realiteit gespeend”. Hij geeft aan dat na 2045 nog meer dan de helft van de wereldwijde energie uit fossiele bronnen zal komen. Hij ziet bedrijven vertrekken door de toenemende bureaucratie, hoge stroomprijzen en gebrek aan ruimte op het stroomnet:“bedrijven investeren niet meer in Nederland omdat ze de rekensom niet meer rondkrijgen”.
Volgens hem heeft men in Brussel bij het bedenken van de regelgeving gedacht dat de rest van de wereld de EU wel zal volgen. Het lijkt er tot dusver helemaal niet op dat dit zo is, en hij dreigt nu met een splitsing van Boskalis. “Als de CSDDD-rapportageplicht in de huidige vorm doorgaat koersen we op een splitsing: een Boskalis voor de Europese activiteiten en eentje voor die daar buiten, omdat we anders niet meer kunnen concurreren met bedrijven die niet onder deze regelgeving vallen.” We bespraken dit onderwerp deze week nog in de podcast van deze week met Frank Knopers.
Ook Peter Wennink, tot april nog CEO van ASML, was kritisch in een interview dat afgelopen dinsdag bij het FD verscheen. Hij ziet een enorme zelfgenoegzaamheid in Europa, dat volgens hem een crisis in slaapwandelt. We zijn volgens Wennink groot geworden dankzij goedkoop gas uit Rusland en goedkope productie in China, maar we hebben geen antwoord op het wegvallen van die twee steunpilaren. China heeft ons ingehaald, we ontberen visie en de overheid trapt op de rem met alle regelgeving.
Saad Sherida al-Kaabi op bezoek in Azerbeidzjan (bron: President.az)
Afgelopen zondag dreigde Saad Sherida al-Kaabi, de minister van Energie van Qatar, nog met het stopzetten van gasleveringen aan Europa als wij onze regelgeving niet versoepelen. De Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) is dit jaar goedgekeurd in het Europese Parlement. Met deze regelgeving kan de EU vanaf 2028 vijf procent van de wereldwijde omzet van multinationals afnemen als ze niet voldoen aan Europese rapportageverplichtingen op het gebied van klimaat. “Als het zo is dat ik 5% van mijn gegenereerde inkomsten verlies door naar Europa te gaan, dan ga ik niet naar Europa. Ik bluf niet.”
LNG export naar de EU (bron: Reuters)
Onze gasvoorraden dalen snel deze winter, en zijn inmiddels voor een derde verbruikt. Ook in Duitsland en de rest van de EU dalen de voorraden snel, ironisch genoeg door de koude winter. Misschien was het toch geen goed idee om de gaswinning in Groningen te stoppen en daarmee afhankelijk te worden van het buitenland?
De liefhebbers die meer willen weten over de Europese neergang kunnen verder lezen op de website van de Fed, waar vorige week vrijdag een meer academische analyse verscheen. De auteur, François de Soyres, deelde ook een handige samenvatting als draadje op X.
De Russische minister van Financiën Anton Siluanov zei woensdag dat Russische bedrijven zijn begonnen met het gebruik van bitcoin en andere digitale valuta’s om Westerse sancties te omzeilen. Ook geeft Siluanov aan dat hij verwacht dat het gebruik ervan volgend jaar zal toenemen. Eerder dit jaar heeft Rusland het gebruik van cryptovaluta's in buitenlandse handel toegestaan en stappen ondernomen om het legaal te maken om cryptovaluta's, waaronder bitcoin, te minen.
Anton Siluanov (bron: IMF)
Begin december sprak Vladimir Poetin zich nog positief uit over bitcoin in vergelijking met dollarreserves. Hij zei dat de huidige Amerikaanse regering de rol van de dollar als reservemunt ondermijnt door deze voor politieke doeleinden te gebruiken. "Waarom reserves opbouwen als ze zo gemakkelijk verloren kunnen gaan?”, zei Poetin over de dollar. Over bitcoin zei hij vervolgens: "Bijvoorbeeld bitcoin, wie kan het verbieden? Niemand."
De sancties zijn nu dus niet alleen een prijsopdrijvende factor voor goud, maar hebben ook een normaliserende werking voor bitcoin. De prijs van bitcoin leek niet echt te reageren op het bericht van de Russische minister. Hoewel je zou kunnen denken dat het een positief effect heeft, bijvoorbeeld als een soort startschot voor een wedloop om bitcoinreserves, kan het natuurlijk ook meer en strengere Westerse regulering uitlokken.
De goudprijs staat ook deze week stabiel boven de €80.000 per kilo. Als dit zo blijft tot de jaarwisseling zal goud dit jaar een rendement behalen van ongeveer 35 procent, aanzienlijk meer dan de AEX die momenteel op ongeveer 12 procent winst staat. Econoom Daniel Lacalle ziet de sterke goudkoers in combinatie met de zwakke olieprijs als voorteken van meer geldcreatie en een zwakkere economie. In mei schreven we al een artikel over de oorzaken achter de stijgende goudprijs.
Hoeveel goud koopt de Chinese centrale bank? (bron: Money Metals)
Een aantal weken terug spraken we met goudanalist Jan Nieuwenhuijs over de oorzaken van de sterk stijgende goudprijs en zijn voorspellingen voor de komende jaren. Hij gaf aan dat de Chinese centrale bank veel goud koopt in Londen, en veel meer dan ze in de officiële cijfers laten zien. Het goud dat vanuit het VK naar China wordt geëxporteerd is volgens Jan in het geheim bestemd voor de PBoC. Hij verwacht nu dat de Chinezen dit beleid door zullen zetten, volgens recente cijfers ging er ook in oktober weer 55 ton goud vanuit Londen naar China. Ook elders kochten de Chinezen goud, de totale goudimport in oktober was volgens de officiële cijfers 69 ton. Dit laat volgens Jan zien dat de Chinese autoriteiten een grotere rol voor goud in het toekomstige internationale monetaire systeem zien.
Niet alleen aan de vraagkant zien we signalen die bullish zijn voor de ontwikkeling van de goudprijs. Deze week verscheen er op Mining.com een uitgebreide analyse van de ontwikkelingen aan de aanbodzijde van goud. Volgens het artikel zal de wereldwijde goudproductie volgend jaar pieken op ongeveer 3.250 ton maar zal de productie van nieuw goud daarna een langdurige daling ingaan.
De productie van nieuw goud uit goudmijnen zal na 2025 afnemen (bron: mining.com)
Dit heeft volgens analist Oliver Blagden verschillende oorzaken. Hij ziet dat reserves uitgeput raken, de kwaliteit van het resterende erts afneemt, en hij verwacht dat oudere mijnen zullen sluiten. Ook wijst hij op het toenemende grondstofnationalisme. Verschillende landen in Afrika nationaliseren goudmijnen, dit heeft een negatief effect op buitenlandse investeringen en productie. We schreven in een eerdere weekselectie al over een in Mali ontvoerde CEO van een mijnbedrijf en er verscheen op deze website ook een artikel over de nationalisatie van goudmijnen in Tanzania. Volgens Blagden kan de goudproductie uit goudmijnen met wel 13 procent dalen tussen 2025 en 2030.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
