9.5
4.984 reviews
Nederlands
nl
De media maken zich deze week al erg druk over allerlei uitspraken van Trump. In deze weekselectie richten we ons daarom maar eens exclusief op de wereld van goud – passend voor Holland Gold, toch? Er gebeurde ontzettend veel op goudgebied: nieuwe records, blijvende ophef over goudtekorten in Londen en een explosieve stijging van de leenkosten voor goud. Wat betekent dit voor de goudprijs? En wat onthult het nieuwste rapport van de World Gold Council over de marktontwikkelingen? Je leest het hier!
Een nieuwe week, een nieuw record voor goud. Vorige week brak de goudprijs nog door de €87.000 per kilo, deze week stond de prijs van het edelmetaal zelfs even boven de €89.000 per kilo. We gaan verder waar we vorige week zijn gebleven, want de tekorten aan fysiek goud in Londen, het grootste handelscentrum voor fysiek goud, zijn nog niet verholpen. Deze week zagen we daarom de kosten voor kortlopende goudleningen fors stijgen. Dit leidde tot allerlei speculaties online.
Leenkosten schoten omhoog deze week (bron: Jan Nieuwenhuijs)
Vorige week beschreven we de goudstroom naar de VS, waar de voorraden op de New York Comex sinds de verkiezingen afgelopen november met 88% zijn toegenomen. Dit heeft de markt in Londen uitgeput. Volgens de Financial Times proberen handelaren voor te sorteren op mogelijke invoertarieven. Goudanalist Jan Nieuwenhuijs geeft aan dat het vooral om arbitrage gaat. Volgens hem zou de dreiging van invoertarieven de New York-futures duurder hebben gemaakt dan de spotprijs in Londen. Arbitrageurs dichten dit gat door in Londen te kopen en in New York te leveren, of door goud te lenen van centrale banken zoals de Bank of England (BoE). Ook maakt hij de vergelijking met 2020, toen de situatie vergelijkbaar was. Volgens Nieuwenhuijs heeft dit uiteindelijk niet veel prijsimpact.
Comex (New York) Stockpile (bron: Jan Nieuwenhuijs)
Tijdens een persconferentie werd Dave Ramsden van de BoE gevraagd naar de tekorten en lange levertijden, en welke maatregelen de BoE neemt om dit op te lossen. Ramsden benadrukte dat de Bank of England de op één na grootste goudvoorraad ter wereld beheert, die recent slechts met 2% is afgenomen. Hij verklaarde dat de Amerikaanse goudmarkt momenteel een premie heeft ten opzichte van Londen, en allerlei commerciële partijen proberen te profiteren van dit prijsverschil. Dit heeft geleid tot een sterke vraag naar leveringsslots. Volgens Ramsden kan de BoE aan deze vraag voldoen, maar de leveringsslots voor de komende weken zitten al helemaal vol. Bestaande relaties en tegenpartijen hebben hun momenten vastgelegd, terwijl nieuwe kopers langer moeten wachten. Hij wees hierbij op de logistieke uitdagingen die komen kijken bij de veilige levering van grote hoeveelheden fysiek goud. Dit is de verklaring voor de vertragingen. De paniek lijkt dus een storm in een glas water.
Dave Ramsden tijdens persconferentie BoE (bron: Bloomberg Television)
Als we de experts mogen geloven heeft de bovenstaande situatie dus weinig impact op de goudprijs. Toch stijgt de prijs aanzienlijk. Om dat te begrijpen pakken we het nieuwe IGTW-rapport Gold Demand Trends erbij. 
Stijgende vraag naar goud in volume en dollars (bron: World Gold Council)
De wereldwijde vraag naar goud bereikte in 2024 een recordhoogte van 4.974 ton. Een toename van 1 procent ten opzichte van 2023. De totale vraag in dollars gemeten steeg door de recordhoge goudprijs aanzienlijk, tot wel $382 miljard. Het laatste kwartaal van 2024 alleen al zag een waarde van $111 miljard, het hoogste ooit.
Hoewel het totale volume toenam, daalde de vraag naar goud in sieraden – de belangrijkste bron van vraag – met 11 procent in volume naar 1.877 ton door de hoge prijzen. Toch nam de vraag in dollars toe met 9 procent, omdat consumenten ondanks de daling in hoeveelheid nog steeds meer uitgaven aan gouden sieraden.
De investeringsvraag naar goud bereikte in 2024 een vierjarig hoogtepunt van 1.180 ton, een stijging van 25% ten opzichte van het voorgaande jaar. De vraag naar baren en munten bleef sterk met 1.186 ton, terwijl de uitstroom uit goud-ETF’s bijna volledig tot stilstand kwam.
Goudvraag Centrale Banken sinds 2010 (bron: World Gold Council)
Centrale banken spelen al jarenlang een cruciale rol op de goudmarkt. In 2024 waren ze voor het 15e opeenvolgende jaar netto kopers van goud en kochten ze voor het derde jaar op rij meer dan 1.000 ton. Volgens het rapport kocht de centrale bank van Polen 90 ton goud en was daarmee de grootste koper van goud onder de centrale banken. Ook andere Oost-Europese centrale banken, zoals die van Tsjechië en Hongarije, kochten goud bij. Andere grote kopers waren zoals gebruikelijk, Turkije, India en China. Officieel kocht China 44 ton goud, maar volgens Jan Nieuwenhuijs kochten ze onder de radar veel meer goud.
Overzicht goudaankopen centrale banken (bron: World Gold Council)
Ook de vraag vanuit de technologiesector naar goud nam toe met 7 procent, naar ruim 326 ton. Eerder schreven we al dat deze diverse vraagbronnen goud een interessante investering maken.
De productie uit goudmijnen zal naar verwachting stabiel blijven en de productie uit recycling zal waarschijnlijk blijven groeien. Het World Gold Council geeft aan te verwachten dat centrale banken en beleggers in 2025 de goudvraag zullen domineren. Daarnaast verwachten ze dat geopolitieke en economische onzekerheid de rol van goud als veilige haven versterkt, waardoor zowel de prijs als de vraag waarschijnlijk hoog blijven. Citigroup en UBS hebben eerder deze week hun verwachtingen voor de goudprijs verhoogd. Citi verwacht $3.000 per ounce binnen de komende drie maanden, volgens UBS zien we dit binnen 12 maanden. Wordt vervolgd!
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
