Wat hebben centrale banken allemaal opgekocht?

Centrale banken hebben de afgelopen jaren verschillende stimuleringsprogramma's doorgevoerd om de economie te stimuleren en de rente te verlagen. Maar wat hebben ze door de jaren heen allemaal op hun balans gezet? Oxford Economics maakte een overzicht van alle aankopen van centrale banken en rangschikte deze naar categorie. Zoals verwacht kochten centrale banken overwegend staatsobligaties, maar ook andere bezittingen.

Het opkoopprogramma van de Federal Reserve bestond bijvoorbeeld voor 40% uit hypotheekleningen, terwijl de centrale banken van de Eurozone, het Verenigd Koninkrijk en Japan ook veel leningen aan banken verstrekten. De Japanse centrale bank heeft door de jaren heen ook Japanse aandelen gekocht om de beurs te ondersteunen.

Meest opvallend is de Zwitserse centrale bank. Die kochten geen staatsobligaties en bedrijfsleningen in eigen valuta, maar juist bezittingen in vreemde valuta. De centrale bank probeert op die manier de waardestijging van de munt onder controle te houden. De Zwitserse franc wordt gezien als een veilige haven, tot ongenoegen van bedrijven die in dat land gevestigd zijn. Door de dure munt verslechtert hun exportpositie, een situatie die de centrale bank probeert te bestrijden door vreemde valuta op te kopen.

Onderstaande grafiek laat zien op welke manier centrale banken hun balans hebben opgeblazen om de economie te redden. We kunnen concluderen dat ze voornamelijk de schulden van overheden gefinancierd hebben. Weliswaar niet rechtstreeks, maar wel indirect via de secundaire markt.

Monetary endgame is on. The cbs are desperate to keep the wheel spinning. Soon they will own everything. You need to own a hedge in form of #gold #bitcoin @DiMartinoBooth @Renegade_Inc @HenrikZeberg @crushthemarket @BitcoinEcon @franke_media @RaoulGMI @GuntherSchnabl @wmiddelkoop pic.twitter.com/i2uLtAus8k

— marc friedrich (@marcfriedrich7) October 14, 2019