9.3
8.521 reviews
Nederlands
NL
Vorige week zagen we dat een interessant thema werd voortgezet. Valuta van opkomende markten hielden stand, ook al hadden de aandelenmarkten in ontwikkelde landen het zwaar van wegens risicovermijding.
De vergadering van de Federal Reserve op vrijdag wordt het belangrijkste moment van de week. Bijna de hele wereld verwacht dat de FOMC een stijging in maart aankondigt en mogelijk een vroegtijdig einde voor aandelenaankopen. De PMI, de belangrijkste indicator voor bedrijfsactiviteiten in de Eurozone en het VK, komt maandag uit en zal de impact van omikron op de economie tentoonstellen. Tot slot wordt verwacht dat er veel ogen gericht zullen zijn op nieuws uit de Oekraïne. Hieronder de belangrijkste valuta in detail.
We zien dat er een aanzienlijke scheidingslijn in ontwikkeling is in de Raad van bestuur van de ECB. De Raad wordt steeds minder zeker van de optimistische voorspellingen van een snel herstel naar 2% inflatie en er zijn meningsverschillen over het kwantitatieve versoepelingsprogramma. Aan de andere kant lijkt voorzitter Lagarde zijn ‘dovish’ visie op de inflatie en de vooruitzichten vast te blijven houden. We vermoeden dat de inflatievoorspellingen van de ECB ongeloofwaardig optimistisch zullen zijn. De kloof in de Raad van bestuur zal naar verwachting groeien en uiteindelijk, voor het einde van het jaar, leiden tot een stijging bij de ECB, wat de euro de wind in de zeilen zal geven.
Het herstel van het pond is afgelopen week gepauzeerd door licht economisch nieuws uit het VK en een algemene handelssfeer waarbij risico’s werden vermeden. Toch is de aanzienlijke en verrassende inflatie van december absoluut geen garantie voor een stijging bij de Bank of England in de vergadering van februari. We kijken uit naar de PMI’s voor januari die op maandag worden gepubliceerd om te bevestigen dat het effect van omikron op de economie van het VK zichtbaar is, nu alle drie de indexen blijven groeien. We vermoeden dat de versoepelingen die eerder zijn aangekondigd voldoende stimulans zullen vormen voor een positieve ontwikkeling, zodat het pond deze week sterk kan beginnen.
De verwachtingen voor marktstijgingen in maart voor de Fed hebben vorige week standgehouden, zelfs met alle risicovermijdingen en de lagere rendementen in de US Treasury. Met uitzondering van de volatiliteit op de markten is er afgelopen week weinig nieuws geweest uit de VS. De vergadering over januari van de Federal Reserve op woensdag wordt een belangrijke gebeurtenis voor valutamarkten. Er is niet alleen een duidelijk signaal dat er een stijging op komst is in maart, we vermoeden daarnaast ook dat er een aankondiging gedaan zal worden om het kwantitatieve versoepelingsprogramma eerder dan gepland te starten. De daadwerkelijke impact van een dergelijke wijziging zou slechts klein zijn, maar het psychologische effect van zo’n ‘hawkish’ signaal is niet te voorspellen. Daarom achten we de kans groter dat het programma niet volgens plan mag verlopen, hoewel we in de vergadering ‘hawkish’ communicatie verwachten vanuit de Federal Reserve.
Door: Enrique Diaz-Alvarez
Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.
Over Ebury:
Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:
- Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
- Financiering van uw aankopen
- Marktkennis en valutadiensten op maat
- Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
- Transacties in ruim 140 verschillende valuta
Meer informatie op www.ebury.nl
