Nederlands
NL
Goud en zilver schoten omhoog op het nieuws van Democratische winst in zowel de Senaat als het Huis van Afgevaardigden. De koersstijgingen volgen na een volatiele week voor edelmetalen. In Nederland is er opluchting onder beleggers, omdat de nieuwe box 3-wetgeving voor nu op de lange baan gaat. Wat betekent dit voor u als belegger? En wat is het effect van de midterm-verkiezingen op edelmetalen?
Allereerst, de koersen van edelmetalen waren uiterst volatiel de afgelopen dagen. Hieronder een overzicht van de grootste bewegingen. Alle koersen herstelden op het nieuws rondom de midtermverkiezingen, na een forse correctie eind vorige week. De goudkoers steeg sinds maandag ongeveer 3,4%, de zilverkoers zelfs met 5,2%. Bij platina en palladium geeft de afbeelding de koersontwikkeling aan van het laagste punt, tijdens de uitslagenavond van de midtermverkiezingen, tot aan woensdagochtend. De platinakoers steeg met 5% en de palladiumkoers met 7,5%.
De nieuwe box 3-plannen worden uitgesteld van 2028 naar 2029. Maar de weg naar een werkelijke oplossing is bezaaid met obstakels. Voor u als belegger verandert er nu nog niks. Het huidige stelsel blijft bestaan, met belasting over een fictief rendement op uw vermogen, en met de tijdelijke tegenbewijsregeling. In het huidige stelsel geldt een heffingsvrij vermogen. In 2026 hoeft u (volgens de website van de Belastingdienst) over de eerste €59.357 eigen vermogen geen belasting te betalen, of €118.714 als u een fiscale partner heeft. Een eerder voorgestelde verlaging van dit heffingsvrij vermogen is ook van tafel.
Het kabinet is het eens geworden over het belastingplan, waarbij de box 3-hervorming uiterlijk in 2029 ingaat. Het uitstel volgt na een vernietigend advies van de Raad van State en de Belastingdienst, waar wij maandag uitgebreid over schreven. Volgens de Raad is invoering per 2028 niet verantwoord en zou het kabinet het voorstel in deze vorm niet bij de Tweede Kamer moeten indienen. De Raad riep het kabinet op de wetgeving zorgvuldiger te doordenken en noemde het niet onderbouwde onderscheid tussen aandelen en fysiek goud of crypto in eigen bezit ‘kwetsbaar’. Na een tijdelijke wet in 2029 volgt “een nette wet per 2030,” aldus staatssecretaris Eerenberg.
Econoom Bas Jacobs spreekt van een ‘boekhoudkundige zwendel’. Om het uitstel te betalen, verlaagt het kabinet tijdelijk de tarieven in box 2, de belasting voor ondernemers met een eigen bv. Zij keren dan eerder winst uit, waardoor er binnen deze kabinetsperiode extra belasting binnenkomt, maar daarna minder. “Dus lever je netto in,” aldus Jacobs. Volgens Financiën kost het niet belasten van papieren winsten tot en met 2040 €21,8 miljard, waarvan slechts €4,2 miljard is gedekt.
Hoewel het kabinet het eens is over een belastingplan, wil dat niet zeggen dat dit plan er ook echt gaat komen. Kabinet-Jetten stuurt de plannen zonder deal naar de Kamer en legt daarmee de bal bij de Eerste en Tweede Kamer. Het kabinet “neemt de proef op de som”, schrijft het FD. “Dan hoop ik dat alle 150 Kamerleden dat goed overwegen,” zei premier Jetten. De oppositie zoekt nog naar een houding en de vraag is wie er als eerste met zijn ogen knippert. ChristenUnie en 50PLUS zijn positief, Pro en Volt blijven tegen en BBB dreigt in de Eerste Kamer tegen te stemmen zolang er niets aan stikstof gebeurt. Het kabinet komt volgens EenVandaag tien zetels tekort in de Tweede Kamer, zestien in de Eerste. Het vertrouwen in het kabinet staat onder druk, aldus BNR. Vandaag (woensdag 4 nov.) debatteert de Tweede Kamer; op 12 november wordt gestemd.
De Democraten hebben bij de midterms volgens projecties zowel het Huis als de Senaat veroverd. De midterms zijn de tussentijdse verkiezingen halverwege de termijn van een Amerikaanse president. De verkiezingen zijn van groot belang, omdat ze zeer bepalend zijn voor de slagkracht van een Amerikaanse president. Trump had eerst nog de Republikeinse meerderheid achter zich, waardoor hij vrij spel had om zijn agenda uit te voeren. Dat slaat radicaal om zodra het nieuwe Congres in januari 2027 wordt geïnstalleerd. Wel houdt Trump zijn vetorecht. Trump kan wetten van het Congres tegenhouden, tenzij twee derde van beide Kamers zijn veto overstemt. In de Senaat namen de Democraten minstens zes zetels over van de Republikeinen.
Tussentijds resultaat van de midtermverkiezingen in Amerika. Republikeinse staten kleuren rood, Democratische staten blauw. Zowel in de Senaat (Senate) als in het Huis van Afgevaardigden (House) zijn de Democraten verzekerd van een meerderheid. (Bron: Bloomberg).
Het meest opvallend is Texas. Daar won een Democraat, voor het eerst sinds 1994, een verkiezing voor de hele staat. James Talarico versloeg Trump-bondgenoot Ken Paxton in de strijd om de Senaatszetel en Gina Hinojosa ligt op koers om gouverneur Greg Abbott te verslaan, meldt Bloomberg.
Vooraf was er veel onrust over de vraag of Trump een nederlaag zou erkennen. Amerika lijkt vooralsnog deze politieke chaos bespaard te blijven. "Ik ben absoluut bereid die uitslag te accepteren," zei Trump tegen The New York Times, meldt CNN.
Op de verkiezingsdag zelf duwden sterke Amerikaanse banencijfers de rente omhoog, waardoor goud dinsdag met 0,6% daalde en zilver met 2,1%. Toen de uitslagen binnenkwamen, draaide het beeld om. Woensdagochtend rond 10:00 uur stond goud 2,7% hoger op $4.034 per troy ounce, zilver 4,0% op $51,67, platina 2,6% en palladium zelfs 5,6%. Voor goud was het de grootste stijging binnen één dag sinds augustus.
Waarom stijgt goud nu zo snel? “Een Democratische meerderheid in het Congres zal het voor het Witte Huis moeilijker maken om grote partijpolitieke wetsvoorstellen door te voeren,” schrijft David Chao, wereldwijd marktstrateeg bij vermogensbeheerder Invesco. “Minder overheidsstimulering kan ervoor zorgen dat de Amerikaanse economische groei, de inflatie en de rente op staatsobligaties minder hard oplopen.”
Chao doelt erop dat extra overheidsuitgaven en belastingverlagingen die de Trump-regering wil doorvoeren, kunnen vastlopen in het Congres. Een Democratische meerderheid kan die tegenhouden. Als de overheid daardoor minder hoeft te lenen, daalt de rente op staatsobligaties.
De dollar daalt versus andere valuta, waarbij de Zwitserse frank en de yen aan kop gaan als veilige havens. (Bron: Bloomberg).
De 10-jaarsrente zakte woensdag dan ook naar 4,90%. Ook de dollar verzwakte. De dollarindex, die de dollar vergelijkt met zes andere grote valuta, staat op het laagste punt in vijf weken. Beide dalingen zijn gunstig voor goud. Goud keert geen rente uit en wordt dus aantrekkelijker als de rente daalt. Daarnaast maakt een goedkopere dollar goud relatief voordeliger voor beleggers buiten Amerika.
Analisten zijn verdeeld over de houdbaarheid van het herstel. Christopher Vecchio van Tastylive ziet een gunstig klimaat tot in het voorjaar van 2027. Michele Schneider van MarketGauge voorziet dat beleggers eerder bescherming zoeken in staatsobligaties dan in goud. De Fed blijft daarbij de belangrijkste factor. Vóór de uitslag rekende de markt met een kans van zo'n 76 tot 79% op een renteverhoging op 9 december.
De wereldwijde vraag naar goud in gewicht (uitgedrukt in tonnen) evenaart vrijwel het record van 2025. In deze grafiek wordt de vraag over de eerste drie kwartalen (Q1 = 1e kwartaal, enzovoorts…) van 2026 vergeleken met eerdere jaren: 3.881 ton, tegen 3.884 ton in 2025. In waarde streeft de vraag die van 2025 ruim voorbij, met een record van $566 mld (de gele ruit toont de totale waarde van de vraag over de periode van 1e tot 3e kwartaal). (Bron: World Gold Council).
Onder de oppervlakte blijft de vraag naar goud echter zeer robuust. Centrale banken kochten in het derde kwartaal 321 ton goud, het hoogste tempo sinds eind 2024, en goud-ETF's, beursfondsen die fysiek goud aanhouden, bereikten een record van 4.256 ton, meldt de World Gold Council.
