In deze weekselectie kijken we naar de recordschulden van Amerikaanse consumenten. Zowel de creditcardschulden als de totale consumentenschuld bereikten een hoogtepunt en wijzen nu mogelijk op economische afkoeling. Ook zien we dat de productiecijfers van de Nederlandse industrie blijven tegenvallen. Daarnaast zagen we afgelopen week dat de grote spelers op de financiële markten de dip hebben gekocht en Warren Buffet meer staatsobligaties bezit dan de Amerikaanse centrale bank (Fed). We hebben uiteraard weer een aantal interessante grafieken om te laten zien.
Uit een recent rapport van de Federal Reserve Bank of New York blijkt dat Amerikaanse consumenten nu een recordbedrag van $1,14 biljoen aan creditcardschulden hebben. Dit is een stijging van 5,8 procent ten opzichte van vorig jaar. De wanbetalingspercentages op creditcards waren ook hoger, vooral onder jongere volwassenen en huurders, die volgens de New York Fed waarschijnlijk harder zijn getroffen door de pandemie.
Creditcardschulden VS (bron: CNBC)
Volgens een recent onderzoek is 57% van de Amerikaanse consumenten afhankelijk van creditcardschuld om de kosten van hun maandelijkse uitgaven te dekken. Dit terwijl de gemiddelde rente op credit cards de afgelopen tijd op meer dan 20 procent heeft gestaan o.a. door eerdere renteverhogingen van de Fed. De gemiddelde creditcardschuld per consument bedraagt nu $6.329, een stijging van 4,8% ten opzichte van vorig jaar.
Het totale schuldenniveau van Amerikaanse huishoudens steeg in het tweede kwartaal met $109 miljard (0,6 procent), tot $17,8 biljoen. Voor de beeldvorming: dat is ruim 17 keer de Nederlandse economie en ruim 66% van de Amerikaanse economie. Het grootste deel van de schulden zijn hypotheken, die stegen met $77 miljard naar een totaal van $12,5 biljoen. Ook autoleningen namen met $10 miljard toe.
Totale schuld huishoudens VS (bron: New York Fed)
Amerikaanse consumenten lopen tegen de grens van hun schuldenlast aan. De groei van consumentenkrediet lijkt te vertragen. Hoewel de totale creditcardschuld in het tweede kwartaal die eerder genoemde recordhoogte bereikte, daalde het maandcijfer in juni onverwacht met $1,7 miljard ten opzichte van mei. Dit is de grootste maand-op-maand daling sinds de Covid-crisis. Dit kan een aanwijzing zijn voor een naderende economische neergang. Naast de recordhoge creditcardschulden is het percentage van het beschikbare inkomen van huishoudens dat wordt gespaard in plaats van uitgegeven op een laagterecord van 3,4 procent. Dit wijst op toenemende financiële druk bij consumenten.
Ongeveer 9,1 procent van de creditcardschulden is in wanbetaling (delinquency) terechtgekomen omdat er niet op tijd aan betalingsverplichtingen is voldaan. Voor autoleningen is dit 8 procent en ook de wanbetaling op hypotheken is gestegen, al blijft die laatste nog relatief laag.
Wanbetaling per type schuld VS (bron: New York Fed)
Vorige week schreven we nog over tegenvallende cijfers m.b.t. industriële productieactiviteit in de VS, vandaag kwam het CBS met Nederlandse cijfers. In juni 2024 daalde de productie van de Nederlandse industrie met 4,9 procent vergeleken met juni 2023. Dit is de twaalfde opeenvolgende maand van krimp. Tijdens de pandemie in mei 2020 bereikte de productie van onze industrie een dieptepunt. Daarna werd een stijgende lijn ingezet tot mei 2022. Sindsdien is de trend weer omgeslagen omdat de concurrentiepositie van de Nederlandse en Europese industrie verslechterde sinds de oorlog in Oekraïne. Lees het artikel dat we er eerder over schreven terug.
Productie Nederlandse Industrie (bron: CBS)
Volgens de Financial Times zagen grote investeringsmaatschappijen zoals BlackRock, UBS en Vontobel de recente verkoopgolf op de aandelenmarkt als een kans om goedkope aandelen te bemachtigen. Institutionele beleggers kochten voor $14 miljard aan aandelen op maandag volgens JPMorgan. Ook Hedgefondsen stortten zich afgelopen maandag op Amerikaanse technologieaandelen, met de grootste aankopen in ongeveer vijf maanden, volgens de prime brokerage van Goldman Sachs. Halfgeleider- en softwarebedrijven waren het meest gewild.
Aankopen Hedgefondsen (bron: Bloomberg)
"Het is alsof je een designer tas ziet waar je altijd al naar hebt verlangd, nu met 10% korting," zei Max Gokhman van Franklin Templeton Investment Solutions. "Het is nog steeds erg duur, maar je kunt jezelf wijsmaken dat het een goede deal is."
UBS Global Wealth Management zei donderdag dat de fundamenten van technologieaandelen "solide" blijven en dat de verkoopgolf een kans bood om de blootstelling te vergroten.
Stephen Yiu, fondsbeheerder bij Blue Whale Capital heeft op maandag "opportunistische" aankopen van Nvidia gedaan voor $95 per aandeel. Hij betwijfelt de marktverwachtingen van een vertraging in AI en de critici die Nvidia als een bubbel beschouwen en "overhyped". Yiu gelooft dat het nu nog te vroeg is om dit te concluderen en denkt dat AI baanbrekend zal zijn.
Anders dan de grote spelers waren veel particuliere beleggers niet in staat om de dip te kopen. Een groot deel van de Amerikaanse brokers ondervond maandag storingen op hun handelsplatformen, waardoor particuliere beleggers niet konden handelen.
Niet alle grote beleggers volgden deze strategie. Warren Buffett verkocht in de maanden voor de daling van afgelopen week al de helft van zijn belangen in Apple. Met het vrijgekomen geld kocht zijn Berkshire Hathaway Amerikaanse staatsobligaties (T-bills). Het bedrag aan cash en T-bills van het bedrijf steeg van $189 miljard in het eerste kwartaal van het jaar naar $277 miljard eind juni. Berkshire bezit nu meer T-bills dan de Federal Reserve. Buffett´s berg met geld is zo enorm dat zijn bedrijf McDonald's zou kunnen kopen tegen de huidige aandelenkoers en dan nog steeds $80 miljard zou overhouden.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.