ECB schroeft aankopen staatsobligaties verder op

De ECB heeft de laatste maanden weer meer staatsobligaties opgekocht, zo blijkt uit cijfers van de centrale bank. In april voegde de centrale bank €80 miljard aan staatsobligaties aan haar balans toe, het hoogste niveau sinds juli vorig jaar. Een maand eerder haalde ze voor €73,5 miljard aan obligaties uit de markt, terwijl het totaal in februari op €60 miljard uitkwam. De centrale bank besloot het opkoopprogramma in februari verder op te schroeven. Naar eigen zeggen om de financieringscondities voor bedrijven en huishoudens te verbeteren. 

Het opkopen van nog meer staatsobligaties lijkt echter weinig effect te hebben op de obligatiemarkt. De rente op staatsleningen is sinds februari namelijk verder opgelopen. Niet alleen in Duitsland, maar ook in Spanje en Italië. Dat terwijl de Spaanse en Italiaanse rente vorig jaar nog wel positief reageerde op de aankondiging van het nieuwe opkoopprogramma door de centrale bank. Zo steeg de Duitse 10-jaars rente naar -0,2%, het hoogste niveau in bijna twee jaar tijd. De Spaanse en Italiaanse 10-jaars rentes zijn sinds februari ook wat opgelopen en staan nu op het hoogste niveau sinds de zomer van vorig jaar.

Vorig jaar werd de markt nog gerustgesteld door het opkoopprogramma, maar nu lijkt de markt er amper op te reageren. De Nederlandse 10-jaars rente is zelfs bijna weer positief. Dat terwijl de ECB onder het PEPP programma al voor meer dan €1 biljoen aan schuldpapier heeft opgekocht. Is het trucje van de ECB uitgewerkt?

ECB schroef aankopen staatsobligaties weer verder op

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines