Duitsland verdiende dit jaar €7 miljard aan negatieve rente

De regering van Duitsland heeft dit jaar meer dan €7 miljard verdiend aan de uitgifte van staatsobligaties met negatieve rente. Dat schrijft Reuters op basis van een document van het Duitse ministerie van Financiën. De gemiddelde rente op alle nieuwe obligaties die de regering tot en met november heeft uitgeschreven was -0,56%, een historisch lage rente.

De rente op Duitse staatsleningen is momenteel over alle looptijden negatief. Op het moment van schrijven betalen beleggers -0,58% op een 10-jaars lening en -0,17% bij een looptijd van 30 jaar. Tijdens de coronacrisis in maart was dat zelfs nog lager. Door de extreem lage rente verwacht de Duitse regering dit jaar de helft minder aan rente te betalen over haar totale staatsschuld dan vorig jaar.

Meer schulden, minder rente

Door de steunmaatregelen voorziet de Duitse regering een begrotingstekort van 8%, wat betekent dat de staatsschuld verder toeneemt. Paradoxaal genoeg zorgt dit juist voor een daling van de rentelasten. De verklaring voor die extreem lage rente is de enorme vraag naar veilige staatsobligaties als veilig onderpand.

"Dankzij de negatieve rente verdient de staat geld aan het uitgeven van obligaties. Duitse staatsleningen gaan als warme broodjes over de toonbank", zo verklaarde Fabio De Masi van de Duitse Bondsdag.

Daar komt nog eens bij dat de ECB steeds meer staatsobligaties op haar balans zet. Onder het nieuwe PEPP opkoopprogramma heeft de centrale bank dit jaar al meer dan €125 miljard aan zogeheten 'Bunds' uit de markt gehaald. De centrale bank zet deze staatsobligaties op haar balans in ruil voor reserves, waar banken een half procent rente over moeten betalen.

Pensioenfondsen en spaarders in de knel

Door het extreem ruime monetaire beleid van de ECB worden renteverschillen tussen staatsobligaties van verschillende eurolanden steeds kleiner. Landen als Italië, Spanje, Portugal en zelfs Griekenland lenen inmiddels ook tegen negatieve rente. Daarmee helpt de centrale bank indirect de financiering van de begrotingstekorten, ten koste van het rendement van pensioenfondsen en spaarders. Die verliezen niet alleen koopkracht door inflatie, maar ook door de negatieve rente.

Rente op Europese staatsleningen verder omlaag

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines