De dreigende schuldencrisis: een wereldwijd waarschuwingssignaal voor overheden

Wereldwijde investeerders uiten hun zorgen over de snel toenemende overheidschulden. Men verwacht dat de uitgifte van staatsschulden in zowel de Verenigde Staten als het Verenigd Koninkrijk tot ongekend hoge niveaus zal stijgen, niveaus die we alleen eerder zagen in de beginperiode van de Covid-pandemie. Ook opkomende markten spelen een rol in deze toename, waarbij hun staatsschuld een recordhoogte van 68,2% van het Bruto Binnenlands Product (BBP) heeft bereikt.

Explosieve groei in staatsobligaties: een onhoudbare situatie

Experts waarschuwen voor onhoudbare begrotingstekorten en een gebrek aan instrumenten om deze in te dammen. De VS verwacht dit jaar rond de $4 biljoen aan obligaties uit te geven, een significante stijging ten opzichte van voorgaande jaren. Deze toename in staatsobligaties kan de aandacht van de markt afleiden van andere belangrijke economische indicatoren, zoals de rentevoet.

Politieke beloftes en de impact op overheidsschuld

In het VK, waar dit jaar verkiezingen worden verwacht, is de regering op weg naar een recordjaar in schuldverkoop, met uitzondering van 2020. Politieke leiders, zoals Sir Keir Starmer van de Labour-partij, heroverwegen hun leenbeloftes gezien de toenemende zorgen over de staatsschuld.

In Europa staan de tien grootste economieën van de eurozone op het punt ongeveer €1,2 biljoen aan schulden uit te geven, vergelijkbaar met vorig jaar. Echter, de netto-uitgifte, rekening houdend met quantitative tightening, zal naar verwachting met 18% stijgen.

Verkiezingen en fiscale discipline: een wereldwijde uitdaging

Verkiezingsjaren brengen vaak verhoogde uitgaven met zich mee, wat leidt tot meer leningen en verminderde fiscale discipline. In de VS, met de presidentsverkiezingen op komst, lijkt er weinig animo voor fiscale terughoudendheid bij de voornaamste politieke kandidaten.

Het IMF voorspelt dat het Amerikaanse begrotingstekort tussen 6,5% en 8% van het BBP zal schommelen in de komende vier jaar, een aanzienlijke stijging ten opzichte van 2022. Dit kan leiden tot hogere rentebetalingen en een toenemende schuldenlast.

Het Institute of International Finance waarschuwt dat de aankomende verkiezingen en geopolitieke spanningen in de opkomende wereld leiden tot zorgen over verhoogde overheidsuitgaven en fiscale discipline. Populistische beleidsmaatregelen gericht op het beheersen van sociale spanningen kunnen resulteren in nog meer leningen en minder fiscale terughoudendheid.

Conclusie

Deze trend van stijgende overheidschulden is een wereldwijde uitdaging die de noodzaak benadrukt voor regeringen om hun fiscale beleid kritisch te heroverwegen. Zonder ingrijpende maatregelen kan deze schuldengolf leiden tot ernstige economische repercussies op zowel nationaal als internationaal niveau.

Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal

Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.  

Auteur: Mary McDougall