ABN Amro: "Edelmetalen dicht bij een bodem"

De prijzen van edelmetalen zullen binnen enkele weken waarschijnlijk een bodem bereiken en daarna langzaam weer aan een opwaartse trend beginnen. Dat schrijft analist Georgette Boele van de ABN Amro in haar nieuwste rapport over edelmetalen. Ze verwacht dat de prijzen van goud, zilver en platina later dit jaar weer wat zullen herstellen, maar ziet geen reden om haar eerdere koersdoelen bij te stellen.

Correlatie yuan en goud

In het nieuwste rapport schrijft Georgette Boele dat de goudprijs en de prijzen van andere edelmetalen om verschillende redenen een bodem zullen bereiken. Ze verwijst onder meer naar de sterke correlatie tussen goud en de yuan en verwacht dat de Chinese autoriteiten zullen ingrijpen bij een verdere waardedaling van de munt.

Deze ontwikkeling zal positief uitpakken voor het edelmetaal, omdat China een belangrijke afzetmarkt is voor goud, zilver en platina. De waardedaling van de yuan over de afgelopen maanden heeft volgens de analiste van de ABN Amro een cruciale rol gespeeld in de negatieve prijsontwikkeling van edelmetalen.

Sterke correlatie tussen yuan en goud (Bron: ABN Amro, Bloomberg)

Dollarsterkte

Een andere trend die de laatste maanden een negatieve uitwerking had op de edelmetalen was de sterke dollar. Een sterke dollar maakt goud minder aantrekkelijk voor Amerikaanse beleggers, terwijl het de koopkracht van de inwoners van opkomende economieën onder druk zet. Volgens Georgette Boele zal de dollar binnen afzienbare termijn een piek bereiken en vervolgens een daling inzetten. Ook dat kan positief uitpakken voor de goudprijs en de prijzen van andere edelmetalen.

ABN Amro ziet de grote speculatieve shortpositie in goud, zilver en platina als bevestiging van het negatieve sentiment met betrekking tot edelmetalen. Doordat deze shortpositie al zo groot is en veel handelaren zich gepositioneerd hebben voor een verdere prijsdaling is de kans groot dat de bodem spoedig bereikt zal worden.

Speculatieve shortpositie in goud en zilver op recordhoogte (Bron: ABN Amro, Bloomberg)

Ook shortposities in platina en palladium zijn sterk toegenomen (Bron: ABN Amro, Bloomberg)

Is goud een veilige haven?

De aanhoudende geopolitieke spanningen en de dreiging van een wereldwijde handelsoorlog heeft vooralsnog niet gezorgd voor een vlucht richting goud. Sterker nog, de goudprijs is onder druk van de sterke dollar verder weggezakt tot $1.200 per troy ounce. Volgens de analisten van de ABN Amro functioneert het edelmetaal op dit moment niet als een veilige haven, maar kan ze zich wel gedragen als een veilige haven op het moment dat de dollar daar ruimte voor laat.

De ABN Amro voorziet voor het einde van dit jaar een goudprijs van $1.300 per troy ounce en een zilverprijs van $16,94 per troy ounce. Voor eind volgend jaar rekent de bank op een verdere stijging naar respectievelijk $1.400 en $20 per troy ounce. Ook voor platina en palladium verwacht de bank voor het einde van dit jaar een herstel, tot respectievelijk $928 en $1.064 per troy ounce. Platina is momenteel zelfs goedkoper dan palladium, maar die situatie zal volgens de ABN Amro eind volgend jaar weer omgekeerd zijn.

ABN Amro voorziet hogere prijzen voor edelmetalen (Bron: ABN Amro)