Hoogland: Zet je schrap voor twaalf maanden feest!

De geldpers zal eerder blijven draaien dan afremmen. Volgens Jack Hoogland betekent dit zeker nog een jaar feest voor goud, zilver, koper en uranium. 

Vorige week vrijdag werd bekend dat op de Amerikaanse arbeidsmarkt vorige maand 23.000 banen verloren zijn gegaan, wat de angst voor renteverhogingen direct deed dalen.

Dit resulteerde in fors stijgende koersen van koper- en uraniumaandelen, maar vooral goud- en zilveraandelen.

Dat banencijfer is leuk, maar de belangrijkste trends zien we in de twee onderste grafieken van onderstaande tweet.

Het deel van de beroepsbevolking dat effectief werkt (links) daalde naar 61,4%, ofwel het laagste niveau in 50 jaar.

Ook de gemiddelde loonstijging (rechts) daalt al het hele jaar en is sinds april lager dan het inflatieniveau.

Dat zijn duidelijke signalen voor de Federal Reserve dat de rente eerder omlaag moet dan omhoog.

We beleggen in goud en zilver omdat…

Nu goud en zilver aan een nieuwe stijgingsfase lijken te zijn begonnen, is het een goed idee om weer even naar het grotere plaatje te kijken.

We beleggen in goud en zilver omdat politici ieder jaar (veel) meer geld uitgeven dan er binnenkomt, dus financieel wanbeleid voeren.

Daarna moeten centrale banken geld printen om die stijgende staatsschuld te helpen financieren en de rentelasten daarover omlaag te drukken.

Staatsschuld verdubbelt iedere tien jaar

Hieronder zien we hoe hard het in de VS met die staatsschuld gaat.

De Amerikaanse staatsschuld wordt iedere tien jaar meer dan verdubbeld.

Die bedroeg tien jaar geleden nog $19,4 biljoen en was aan het einde van het tweede kwartaal van dit jaar gestegen naar $39,5 biljoen.

Stijgende hoeveelheid papiergeld in omloop

De gevolgen van al dat geld printen zien we in onderstaande grafiek, die de Amerikaanse hoeveelheid papiergeld in omloop (M2) weergeeft.

Deze grafiek laat goed zien hoe hard M2 steeg tijdens Covid, hoe die vervolgens daalde toen de Fed in 2022 de inflatie ging bestrijden…

…en hoe die hoeveelheid dollars in omloop sinds eind 2023 weer aan het stijgen is.

Wij blijven nu superpositief tot er een situatie ontstaat zoals in 2022, ofwel te hard stijgende inflatie als gevolg van een (door overstimulering) te goed draaiende economie.

Eérst moet de rente fors omlaag
Op de afbeelding hieronder ziet u naar welke indicatoren wij kijken om die situatie te kunnen zien aankomen.

Voor de meeste van deze indicatoren geldt dat we nu zelfs het tegenovergestelde zien van wat nodig is om voorzichtig te worden.

Om die waarschuwingslichten op oranje of rood te zien springen, moet eerst de nu veel te hoge rente fors omlaag én een tijd lang laag blijven.

Zoals de vlag er nu bij hangt, zijn we daarom nog minstens twaalf maanden verwijderd van die situatie.

En dus gaat het ook nog minstens twaalf maanden feest zijn voor goud-, zilver-, koper- en uraniumaandelen! 

Jack Hoogland werkte bij het Amerikaanse Citigroup in Amsterdam, Düsseldorf, Madrid en Brussel als Financieel Analist, Risk Manager en Finance Director. Jack volgt de financiële markten sinds eind jaren ’80 en legde zijn focus na de kredietcrisis steeds meer op macro-economie en het financiële systeem. Lees meer van Jack Hoogland.