9.3
8.634 reviews
Nederlands
NL
Zilver staat opnieuw in de belangstelling, nu de vraag naar het edelmetaal stijgt door zowel beleggers als de industrie. Door toepassingen in zonnepanelen, elektrificatie en halfgeleiders groeit de industriële vraag, terwijl het aanbod al jaren nauwelijks toeneemt. Is zilver daardoor een van de interessantste kansen binnen edelmetaal voor de komende jaren?
Zilver neemt binnen de financiële wereld een bijzondere positie in. Waar goud voornamelijk wordt gezien als monetair metaal en opslag van waarde, bevindt zilver zich op het kruispunt van geld en industrie. Het metaal speelde eeuwenlang een belangrijke rol binnen monetaire systemen en is vandaag tegelijkertijd onmisbaar binnen moderne technologie. Volgens JPMorgan Chase zouden zilverprijzen in 2026 verder kunnen stijgen door aanhoudende tekorten en sterke industriële vraag.
Zilver speelt namelijk een belangrijke rol binnen moderne technologieën door toepassingen in zonnepanelen, elektrificatie en halfgeleiders. Sterke groei in deze sectoren kan de vraag naar zilver verder vergroten. In combinatie met een aanbod dat slechts beperkt groeit, kan dit het toekomstige groeipotentieel vergroten. Tegelijkertijd kunnen sterk stijgende prijzen op langere termijn de industriële vraag onder druk zetten, doordat bedrijven meer inzetten op recycling en substitutie. Waar liggen de kansen voor zilver en welke risico's brengt deze unieke positie met zich mee?
Aantal miljoenen ounces zilver in ETP's (bron: Metals focus)
Goederen krijgen hun waarde door het beoogde voordeel van het product: er is vraag naar eten omdat het voedt. Bij geld ligt dit anders. Mensen willen geld meestal niet om het direct te gebruiken of te consumeren, maar om het later te kunnen ruilen voor andere goederen en diensten. De waarde van geld ligt in het vermogen om hiermee andere goederen of diensten te kopen. Econoom Ludwig von Mises schreef dat geld zijn waarde ontleent aan de koopkracht van gisteren. Maar als je ver genoeg teruggaat, ontstaat de vraag: waarom accepteerden mensen het oorspronkelijk als ruilmiddel?
Volgens Mises begon geld altijd als een commodity met een eigen waarde. Zilver werd bijvoorbeeld al gebruikt voor sieraden en gebruiksvoorwerpen voordat het als geld diende. Omdat mensen het al waardevol vonden, had het een marktprijs en kon het worden geruild tegen andere goederen. In een ruileconomie was directe handel vaak onpraktisch. Daarom begonnen mensen zilver steeds vaker indirect te gebruiken in transacties, omdat ze wisten dat anderen het ook zouden accepteren. Eerst had zilver dus waarde als gewoon product, daarna als indirect ruilmiddel, en uiteindelijk groeide het uit tot geld. Op het moment dat een commodity geld wordt, heeft het al een bestaande koopkracht of marktprijs ten opzichte van andere goederen. Juist die bestaande waarde zorgt ervoor dat mensen het gaan accepteren als geld.
De vraag naar beleggingszilver zoals zilvermunten en baren neemt de laatste jaren sterk toe. In 2025 steeg deze vraag met 14% en in 2026 wordt een stijging van 18% verwacht. De vraag naar zilver als waardeopslag en beleggingsobject is tegenwoordig nog even relevant.
Zilver is extreem geleidend, minimaliseert energieverlies, leidt warmte uitstekend af, is zeer betrouwbaar en heeft hoge reflectiviteit. Hierdoor is het een cruciaal edelmetaal voor de industrie. In 2024 bereikte de industriële vraag naar zilver met 680,5 miljoen ounces een nieuw record, vooral gedreven door zonnepanelen en toepassingen van kunstmatige intelligentie. Daarnaast zorgen nieuwe industrieën zoals datacenters en elektrische auto's voor extra vraag. Bij groei in deze markten is ook extra vraag naar zilver te verwachten.
Jaarlijkse zilvertekorten (bron: World Silver Survey)
Aan de andere kant is het aanbod van zilver net zo belangrijk. Opvallend hieraan is dat dit nauwelijks is gegroeid sinds 2016. Zilver wordt voornamelijk gewonnen uit andere metaalmijnen doordat het zich ondergronds makkelijk mengt met andere veelvoorkomende metalen. Hierdoor wordt slechts 30% van het zilver gedolven uit pure zilvermijnen: het is vooral een waardevol bijproduct. Toenemende vraag en een achterblijvend aanbod leiden tot tekorten. Voor het zesde jaar op rij kent zilver een tekort, wat leidt tot meer vraag dan aanbod en op termijn tot een stijgende zilverprijs.
Een stijgende zilverprijs brengt ook nadelen met zich mee. JPMorgan meldt dat de grootste bedreiging op termijn voor zilver substitutie van materialen is. Een hoge zilverprijs die leidt tot toenemende kosten kan bedrijven aanzetten om op zoek te gaan naar alternatieven voor zilver. De vraag naar zilver voor zonnepanelen is het laatste jaar gedaald. De hogere zilverprijs vergroot de prikkel om zilver te vervangen en drukt de vraag naar bestek en sieraden. Doordat deze vraag afneemt bij hoge prijzen, kan de volatiliteit toenemen.
Zilver onderscheidt zich van goud doordat het op het kruispunt tussen een industrieel en monetair metaal zit. Historisch gezien heeft zilver een uitgebreide monetaire geschiedenis waarin het zich heeft bewezen in tijden van inflatie en crises om zijn koopkracht te behouden. De vraag naar zilver neemt toe dankzij meer interesse in zilvermunten en baren en toenemende vraag vanuit nieuwe technologieën. Dit, samengaand met een achterblijvend aanbod, leidt tot tekorten die zorgen voor groter groeipotentieel. Voor beleggers die willen profiteren van zowel de monetaire als industriële eigenschappen van edelmetaal, biedt zilver een unieke positie in een portefeuille.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
