9.3
8.541 reviews
Nederlands
NL
De komende twaalf maanden gaat het feest worden volgens Jack Hoogland. Volgens hem kijken beleggers te veel naar de economie en te weinig naar wat financiële markten werkelijk drijft: liquiditeit. Terwijl het economische beeld verslechtert, verwacht hij juist dat centrale banken opnieuw zullen stimuleren. Dat zou gunstig zijn voor onder meer goud, zilver, koper en uranium.
Eerder deze maand kwamen centrale bankiers en ministers van financiën vanuit de hele wereld samen voor de door het IMF en de Wereldbank georganiseerde jaarlijkse Spring Meeting. De tweet hieronder maakt duidelijk dat die beleidsmakers vinden dat beleggers de economische schade van de oorlog onderschatten.
De grootste misvatting onder veel beleggers (en beleidsmakers zoals het IMF) is in onze ogen dat ze de economische ontwikkeling gelijkschakelen met die op financiële markten.
Financiële markten worden echter gedreven door liquiditeit. Het afgelopen jaar heb ik al vaak geschreven dat wij juist voorzichtig gaan worden als het met de economie te goed gaat als gevolg van te veel stimulering door centrale banken. Want dan volgt inflatie door oververhitting en moeten centrale banken (zoals in 2022) massaal op de rem trappen.
In de afbeelding hieronder ziet u welke indicatoren wij daarvoor zoal in de gaten houden.
Door de energiecrisis zien wij daarom een situatie ontstaan die ons reden geeft om niet voorzichtig, maar juist extra positief te worden.
De Amerikaanse economie heeft van alle landen zo ongeveer het minste last van de huidige energiecrisis. In de tweet hieronder zien we echter dat het consumentenvertrouwen nu is gedaald naar het laagste niveau ooit gemeten.
En hieronder zien we dat huizenbouwers, die hoopten op herstel van de huizenmarkt, hun vertrouwen weer aan het verliezen zijn.
Deze indicatoren geven aan dat centrale banken niet op de rem moeten staan, maar juist zullen moeten stimuleren om een recessie te voorkomen. Op de grafiek hieronder zien we dat de hoeveelheid papiergeld in omloop nu in een stevig stijgende trend zit.
Stimulerende centrale banken zorgen ervoor dat die nu al stevig stijgende hoeveelheid papiergeld in omloop de komende twaalf maanden fors door zal stijgen.
Onze conclusie is daarom dezelfde als in het afgelopen anderhalf jaar. De komende twaalf maanden gaat het feest zijn voor onder meer goud, zilver, koper en uranium!
Jack Hoogland werkte bij het Amerikaanse Citigroup in Amsterdam, Düsseldorf, Madrid en Brussel als Financieel Analist, Risk Manager en Finance Director. Jack volgt de financiële markten sinds eind jaren ’80 en legde zijn focus na de kredietcrisis steeds meer op macro-economie en het financiële systeem. Lees meer van Jack Hoogland.
