De impact van olieprijzen op de Amerikaanse economie

De Amerikaanse Federal Reserve heeft moeite om de economie stabiel te houden en wordt daarbij gehinderd door een bekende uitdaging: de oplopende olieprijzen. In het verleden hebben hoge energiekosten Amerika al vaker in een recessie gebracht, zoals in de jaren '70, begin jaren '80 en jaren '90. Dit gebeurde doordat de kosten toenamen en de consumentenuitgaven afnamen. Sinds juni van dit jaar zijn de olieprijzen met bijna 30% gestegen, voornamelijk door productiebeperkingen in Saudi-Arabië en Rusland.

Hoe olieprijzen de economie bedreigen

Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody's Analytics, benadrukte dat de stijgende olieprijzen een grote zorg zijn. Hij merkte op dat alles boven de 100 dollar per vat gedurende een langere periode de economie ernstig zou kunnen schaden. De stijgende olieprijzen stellen de Federal Reserve voor een dilemma. Deze aanbodschokken kunnen zowel de inflatie verhogen als de economische groei verstikken, waardoor de Fed in een lastig parket komt over of ze de rente vandaag moeten verhogen of verlagen. 

Traditioneel heeft de Fed de invloed van hoge olieprijzen op de inflatie gebagatelliseerd en beschouwd als tijdelijk. Dat is de reden waarom ze vaak focussen op kerninflatie - exclusief volatiele voedsel- en energiekosten - bij het uitstippelen van monetaire beleidslijnen.

Zal de Fed de olieprijzen negeren?

Ellen Zentner, hoofdeconoom van de VS bij Morgan Stanley, suggereert dat de Fed waarschijnlijk de huidige piek in olieprijzen zal negeren. Zentner betoogt dat verminderde uitgaven door hogere benzinekosten eigenlijk gunstig kunnen zijn, aangezien de economie sneller is gegroeid dan de Fed had verwacht.

Dalende inflatieverwachtingen

Verrassend genoeg zijn de inflatieverwachtingen van consumenten onlangs gedaald tot het laagste niveau in meer dan twee jaar, volgens een enquête van de University of Michigan. Desalniettemin is niet iedereen ervan overtuigd dat de situatie zo onschuldig zal blijven. Lindsey Piegza, hoofdeconoom bij Stifel Financial Corp, waarschuwt dat de volatiliteit in energieprijzen de Fed ertoe zou kunnen dwingen agressievere maatregelen te nemen dan momenteel wordt verwacht. Zelfs als Saudi-Arabië en Rusland hun productiebeperkingen begin 2024 versoepelen, zullen de wereldwijde olievoorraden ernstig zijn uitgeput, zegt het Internationaal Energieagentschap.

Conclusie

Naarmate de olieprijzen blijven stijgen, wordt de evenwichtsoefening voor de Federal Reserve steeds ingewikkelder, wat de complexe samenhang van factoren weerspiegelt die zowel de inflatie als de economische groei beïnvloeden. Het blijft afwachten wat de Fed vanavond besluit. 

 Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal

Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Joris Beemsterboer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.  

Bron: Bloomberg