9.3
8.579 reviews
Nederlands
NL
De zilverprijs stijgt boven de $61 per troy ounce, iets wat de meeste analisten pas eind 2026 hadden verwacht. Daarmee is zilver bijna 90% in waarde gestegen sinds begin 2025, als we kijken naar de zilverprijs in euro’s. Het jaar 2025 blijkt de ‘perfect storm’ voor het grijze metaal. Waarom stijgt de zilverprijs zo snel? En wat zijn de vooruitzichten voor zilver voor 2026?
De zilverprijs stijgt snel deze week snel als gevolg van verwachte renteverlagingen door de Fed (Amerikaanse centrale bank) en tekorten op de zilvermarkt. De Federal Reserve maakt vanavond Nederlandse tijd haar nieuwe rentebeleid bekend. Econoom Han de Jong verwacht dat de kwart procent “renteverlaging in kannen en kruiken is” nadat leden van de Amerikaanse centrale bank hier eerder al op hadden gehint.
De Fed staat onder grote druk nu Trump zijn economisch adviseur Kevin Hassett als beste kandidaat ziet om de huidige voorzitter Jerome Powell op te volgen. Hasset deelt de lijn van Trump en stelde gisteren zelfs dat een grotere renteverlaging ook passend zou zijn. Mocht hij Powell opvolgen dan kan dit de onafhankelijkheid van de Fed aantasten en maakt het verdere renteverlagingen waarschijnlijk.
Zilver en goud reageren vaak positief op lagere rentes waardoor speculatief geld naar edelmetalen stroomt. “Zilver heeft een grote speculatieve basis met veel particuliere beleggers” stelt David Wilson directeur grondstoffenstrategie bij BNP Paribas: “Zodra er een opwaarts momentum is trekt dat meestal meer geld aan.”
Zilverprijs Year To Date 2025 (Bron: Holland Gold)
Jarenlang bewoog de zilverkoers zijwaarts. Beleggers investeerden vooral in zilver omdat de zilvermarkt gevoelig is voor zogenoemde squeezes waardoor de prijs in korte tijd spectaculair snel kan stijgen. In 2025 kwam dat moment en marktverstoringen dreven de zilverprijs naar recordhoogte. Dit begon met de importtarieven die de Trump regering in april aankondigden die mogelijk ook op edelmetalen van toepassing zouden zijn. In oktober stegen prijzen naar nieuwe hoogten voordat gisteren en vandaag nieuwe prijsrecords werden gebroken.
Dit is niet alleen het gevolg van beleggers die massaal naar zilver grijpen. Structurele tekorten in de zilvermarkt en toeleveringsketen leiden tot grotere prijsstijgingen. Zeker in een tijd dat zilvervoorraden bij de grote zilverbeurzen laag zijn. Toen in oktober de vraag naar fysiek zilver in India sterk toenam werden markten overvallen door de tekorten. Hoewel de Londense zilverbeurs (LBMA) de voorraden weer heeft kunnen aanvullen is de markt nog niet genormaliseerd schrijft Suki Cooper hoofd van de Commodities Research bij de internationale bank Standard Chartered. Zij verwacht een verdere toename van de vraag naar zilver van beleggers en grotere marktvolatiliteit als gevolg van de structurele tekorten.
Snelle prijsstijgingen zijn vaak het gevolg van speculatief geld wat even snel een markt in kan stromen als er weer uit. Meestal worden snelle prijsstijgingen daarom ook gevolgd door correcties in de markt. Deze bewegingen zijn vaak lastig te voorspellen. Waar we vooruitblikkend op 2026 wel naar kunnen kijken zijn andere marktcondities rondom zilver.
Zilvertekorten houden aan voor 2026 voorspellen analisten van Metals Focus in hun 2025/2026 rapport. In 2025 verwacht men een beperkte toename van het aanbod van 3% en een daling van de totale fysieke vraag van 4%. Het totale tekort komt voor 2025 op 63,4 miljoen troy ounce en men verwacht dat dit in 2026 zal dalen naar een tekort van 30,5 miljoen troy ounce.
Dit lijkt een grote daling maar als we kijken naar de cijfers van Metals Focus komt dit vooral voort uit een daling van de vraag naar zilveren sierraden. Hogere prijzen van goud en zilver drukken vaak de vraag naar sierraden. Het is echter zeer complex om de mijnbouw naar zilver snel uit te breiden en het aanbod van zilver groeit dan ook nauwelijks. Voor de industrie blijkt het even moeilijk om zilver te vervangen of gebruik te verminderen. Ook de vraag van investeerders naar zilver zal juist toenemen. De analisten van Metals Focus verwachten daarom ook verdere prijsstijgingen hoewel hun koersdoel van 60 dollar voor midden-2026 ondertussen al realiteit is geworden.
Geopolitiek krijgt zilver ook een steeds grotere rol. Zo is zilver toegevoegd aan de lijst met kritieke mineralen in de Verenigde Staten. Dit betekent dat de V.S. in de toekomst handels- en veiligheidsmaatregelen kunnen nemen om toelevering van het metaal te garanderen. Aan de andere kant van het spectrum staan geruchten dat V.R. China al lange tijd op de zilvermarkt actief is en direct van de mijnbouwers het ongeraffineerde zilver opkopen. Het is lastig effecten op de zilverprijs hiervan te kwantificeren maar het toont de veranderende rol van mineralen in de huidige geopolitiek.
In het zojuist uitgekomen rapport van Oxford Economics en The Silver Institute wordt helder uiteengezet hoe de industriële vraag naar zilver in de komende jaren alleen maar zal toenemen. Zilver heeft unieke eigenschappen zoals haar hoge elektrische en thermische geleiding maar ook de kwaliteit van het duurzame en niet roestende edelmetaal. Zilver blijft daardoor onmisbaar voor de industrie en kent belangrijke toepassingen in drie groeisectoren: zonnepanelen elektrische auto’s en datacenters als gevolg van investeringen in AI.
Stijgende zilverprijzen zorgen er in alle sectoren voor dat er gezocht wordt naar manieren om zuiniger en efficiënter met het edelmetaal om te gaan. Door de enorme groei in deze sectoren neemt de totale vraag naar zilver echter nog wel overhand toe. Men verwacht dat deze vraag tot aan 2030 jaar op jaar zal toenemen.
Groei van industriële vraag naar zilver in miljoenen troy ounce van 2014 tot 2024 (Bron: World Silver Survey en Silver The Next Generation Metal)
Zonnepanelen vormden in 2024 al 29% van de industriële vraag naar zilver. Hoewel in de V.S. de energietransitie op een laag pitje gezet is verwacht men dat de vraag vanuit China en Europa dit opvangt. Ook verwacht men dat nieuwe generaties zonnepanelen weer meer zilver nodig zullen hebben dan de geoptimaliseerde eerdere generaties.
Elektrische auto’s gebruiken tot wel twee keer zoveel zilver als auto’s met verbrandingsmotoren. Daarbij zitten de meeste elektrische voertuigen tussen de 25 en 50 gram zilver per voertuig. Het zilvergebruik wordt verder versterkt door het feit dat er een netwerk aan laadpalen moet worden aangelegd. Men verwacht hierdoor een jaarlijkse gemiddelde groei van 3,4% in de vraag naar zilver tot en met 2031.
Wereldwijde vraag naar zilver in miljoenen ounce voor de auto-industrie van 2015 tot 2031. ICE voor brandstofmotoren en EV voor elektrische voertuigen (Bron: Silver, The Next Generation Metal)
De enorme investeringen in AI leiden tot een wildgroei aan datacenters en elektrische infrastructuur. Tussen 2000 en 2025 is het totale energieverbruik van datacenters gegroeid van 0,93 GigaWatt naar 50 GigaWatt. In alle techniek rondom chips en elektra speelt zilver een rol en met de huidige investeringen verwachten de analisten een hogere vraag. Op de lange termijn verwacht men dat veel landen in Zuid-Amerika en Afrika die nu nog geen datacenter-infrastructuur hebben hier ook in zullen gaan investeren. Met verdere robotisering en AI-toepassingen in consumentenelektronica zien de analisten ook daar belangrijk groeipotentieel voor zilver.
Hoewel het moeilijk in te schatten is wat de rol van speculatief geld zal zijn op de prijs van zilver. Het belangrijkste risico voor investeerders is de volatiliteit van de zilverprijs als gevolg van zilvertekorten en snel geld dat de markt in en uit stapt. Echter zien we dat voor 2026 en de jaren daarna de vraag naar zilver robuust is. Dat tezamen met geopolitieke spanningen rond zilver als kritieke grondstof en de associatie van zilver met het monetaire metaal goud maakt dat de meeste analisten ook voor 2026 hoge zilverprijzen verwachten.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
