9.3
8.489 reviews
Nederlands
NL
Goudprijzen stegen tot 2,7 procent in dollars na het nieuws dat de Verenigde Staten en Iran een staakt-het-vuren hebben bereikt en de Straat van Hormuz weer geopend zou zijn. Financiële markten slaken een zucht van verlichting. Goud- en zilverkoersen lopen op, nu de hoop groeit op een einde van de energiecrisis en centrale banken mogelijk eerder de rente zullen verlagen. Zilver steeg zelfs met wel vijf procent. De grote vraag die boven de markt hangt: zal dit staakt-het-vuren standhouden?
Slechts enkele uren voordat Trumps ultimatum aan Iran zou verstrijken, kwam naar buiten dat er een staakt-het-vuren is overeengekomen. De bedoeling is dat Iran en de Verenigde Staten voor twee weken de wapens neerleggen om in die periode te werken aan een definitief einde van de oorlog. Trump gaf aan alle bombardementen op Iran voor twee weken op te schorten, zolang Iran een “COMPLETE, ONMIDDELIJKE en VEILIGE OPENING van de Straat van Hormuz” garandeert, schreef de Amerikaanse president op sociale media.
Internationale markten halen opgelucht adem. Beurzen schieten in het groen, met Europese beurzen voorop; de DAX in Frankfurt steeg zelfs met 5 procent, terwijl de olieprijs met 16 procent daalde.
Hoewel sommige analisten een nieuw TACO-moment (Trump Always Chickens Out) verwachtten, worden er ook veel vraagtekens geplaatst bij de huidige ‘deal’, waarvan veel details nog onbekend zijn. De grootste angst is dat Iran als gevolg van de oorlog controle over de Straat van Hormuz zal blijven uitoefenen, met geruchten dat Iran zelfs tol wil gaan heffen op passerende olietankers: “Het is heel onwaarschijnlijk dat Iran zijn nieuw verworven controle over de Straat van Hormuz zal opgeven,” stelt Clayton Seigle van het Centrum voor Strategische en Internationale Studies in Washington.
Ondertussen wordt gesuggereerd dat Amerika niet als winnaar uit de strijd is gekomen en internationaal aanzien heeft verloren door de Iran-oorlog: “Het is zeker geen overwinning te noemen dat Amerika geen van zijn militaire doelstellingen heeft behaald,” stelt een analist tegenover Bloomberg TV. In hetzelfde artikel wordt vermeld dat zowel in Rusland, China als in Europa wordt gezien dat het enorme militaire overwicht van Amerika het Iraanse regime niet omver heeft gekregen en dat Trump niet de sterke onderhandelaar is die hij zelf claimt te zijn. Hoe dit verlies aan aanzien zich gaat uitspelen is nog onduidelijk, evenals of er een daadwerkelijke oplossing voor de Iran-oorlog gevonden gaat worden.
Waar de goudprijs meestal stijgt in tijden van geopolitieke spanningen, was dat de afgelopen weken niet het geval: de prijs bleef aanvankelijk stabiel om daarna flink te corrigeren. Dit komt omdat goud een veilige haven is in specifieke situaties: wanneer er weinig vertrouwen is in monetaire instituten en wanneer centrale banken goud aankopen om zich te beschermen tegen geopolitieke spanningen.
Dit is anders bij hoge inflatieverwachtingen, iets wat volgt op een oliecrisis. Als er hoge inflatie wordt verwacht, zullen centrale banken mogelijk de rente verhogen, waardoor rentedragende beleggingen zoals staatsobligaties een aantrekkelijkere veilige haven worden dan goud. Nu, met een staakt-het-vuren en een mogelijk einde van de oliecrisis in zicht, lijkt de verwachting om te slaan en noteren edelmetalen weer groene cijfers.
Swaps wijzen op snel veranderende marktverwachtingen: na de start van de Iran-oorlog daalde de verwachting van renteverlagingen, na vannacht stijgt deze weer (Bron: Bloomberg)
Vorige week schreven we nog over de relatie tussen de reële rente en de goudprijs. Lagere rentes zijn gunstig voor goud. Markten verwachtten vóór de Iran-oorlog nog dat er twee renteverlagingen zouden volgen in 2026; door de energiecrisis werd die verwachting geschrapt.
Direct na bekendwording van het nieuws schoten swaps (overnight-indexed swaps) in het negatieve gebied. Deze swaps zijn in wezen weddenschappen waarin handelaren aangeven of ze verwachten dat de Fed (de Amerikaanse centrale bank) de rente gaat verlagen of verhogen. Hieruit blijkt dat markten een kans van 60% inschatten dat de Fed de rente juist weer wel gaat verlagen dit jaar. Dat is een positief teken voor edelmetalen.
Gezien er nog veel onzekerheid is rondom de Iran-oorlog, zullen goud- en zilverprijzen volatiel blijven. “Op de korte termijn blijft goud zeer gevoelig voor politieke ontwikkelingen,” stelt Assiri, beleggingsstrateeg van Pepperstone Group. “Het huidige staakt-het-vuren geeft een kort moment van opluchting, maar is zeer fragiel. Elk teken dat de situatie rond Hormuz verslechtert, kan grote volatiliteit met zich meebrengen.”
Hoe wordt er ondertussen in China, een van de grootste markten voor particuliere en institutionele beleggers in goud, gekeken naar de Iran-oorlog? In een intern bericht aan beleggers van UBS wordt gekeken naar gesprekken met instituten en investeerders uit China. De Zwitserse bank schetst dat de meeste Aziatische partners nog steeds verwachten dat er voor goud meer in het vat zit. De meeste gesprekken gaan echter over het juiste moment om in te stappen: is de bodem bereikt of is het beter om nog even te wachten?
Chinezen particuliere beleggers investeren op recordniveau in goud ETF’s (bron: Apollo Academy)
Positief voor goud zijn drie belangrijke ontwikkelingen in China zelf:
Dit zijn allemaal belangrijke stappen voor het institutioneel omarmen van goud. Volgens een recent rapport van Apollo Academy speelt de vastgoedcrisis in China een belangrijke rol in de toenemende vraag naar beleggingen zoals goud. Ondanks de gestegen prijzen blijven de investeringen in edelmetalen in absolute termen verrassend sterk. Daarnaast staat de Chinese handel in papieren goud-ETF’s op recordniveau.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
