9.3
8.521 reviews
Nederlands
NL
De keuze om goud te kopen is vaak snel gemaakt, maar de manier waarop vraagt om een zorgvuldige afweging. Kies je voor een ETF, professionele opslag of fysiek goud in eigen beheer?
Elke optie heeft zijn eigen voor- en nadelen. Het is een keuze binnen een driehoek van liquiditeit, kosten en autonomie, waarbij niet alles tegelijk kan worden gemaximaliseerd. Wat wordt gewonnen aan liquiditeit, gaat verloren aan autonomie. Lage kosten gaan vaak ten koste van controle en eigendom. Waar staan deze opties in de driehoek en hoe wordt de juiste keuze gemaakt?
Bij het aankopen van goud moet een afweging worden gemaakt tussen liquiditeit, autonomie en kosten. Liquiditeit gaat over hoe snel en tegen welke prijs kan worden verkocht. Als met een druk op de knop tegen marktprijs kan worden verkocht, is de liquiditeit hoog. Is de liquiditeit laag, dan moet eerst een koper worden gevonden en zijn de spreads, het verschil tussen aankoop- en verkoopprijs, groter. Kosten omvatten alle uitgaven bij aankoop en bezit van goud: de premium (het verschil tussen de marktprijs en de daadwerkelijke prijs), opslagkosten en transactiekosten. Hoge kosten hebben een drukkend effect op het rendement van de investering. Autonomie staat voor de mate van controle en eigendom. Is het goud daadwerkelijk juridisch eigendom, of bestaat er alleen een vordering erop? Kan zelf worden beslist over het goud, of bestaat er afhankelijkheid van andere partijen? Bij hoge autonomie is er weinig tegenpartijrisico bij bijvoorbeeld een faillissement.
De trade-off ontstaat doordat deze eigenschappen elkaar tegenspreken. Een hoge liquiditeit wordt verkregen door centraal beheer: staat het goud op naam van de beheerder en wordt het op één plek bewaard zonder mogelijkheid tot uitlevering, dan is de liquiditeit hoog en zijn de kosten lager. Dit gaat echter ten koste van het eigendom en de controle over het goud.
Een hoge autonomie daarentegen wordt bewerkstelligd door decentralisatie. Staat het goud juridisch op naam van de eigenaar en bestaat er geen afhankelijkheid van tegenpartijen, dan is de autonomie hoog. Dit brengt wel hogere kosten met zich mee: er zijn minder schaalvoordelen en de persoonlijke opslag is duurder.
De meeste goud-ETF's zoals SPDR Gold Trust zijn gedekt door fysiek goud. Voor ieder aandeel wordt daadwerkelijk goud gekocht, toch is het goud niet juridisch eigendom van de aandeelhouder doordat een aandeel in het fonds wordt gekocht: de belegger is aandeelhouder van een fonds dat goud beheert. Het goud blijft staan op naam van de beheerder.
Daarnaast bestaat er afhankelijkheid van andere partijen: het goud wordt beheerd door partijen zoals JPMorgan en de aankoop van goud voor een aandeel wordt geregeld door grote banken. Het is ook niet mogelijk om als particuliere belegger het goud uit te laten leveren. Doordat het gecentraliseerd is, zijn de kosten laag en de liquiditeit hoog.
Bij professioneel beheer in een kluis, zoals de Holland Gold edelmetaalrekening, wordt het goud aangekocht en verzekerd beheerd in een bewaakte kluis. Hierbij is het goud juridisch eigendom van de koper en staat het op diens naam. Het wordt gekocht tegen de actuele goudprijs en kan op ieder moment verkocht worden. Daarnaast kan het goud ook fysiek worden uitgeleverd.
De kosten van deze optie zijn iets hoger dan bij een ETF: er zijn transactiekosten, jaarlijkse opslagkosten en eventuele uitleverkosten. Hoewel de zeggenschap over het goud groter is dan bij een ETF, blijft er een tegenpartijrisico omdat het wordt beheerd door een externe partij. Deze optie biedt de meeste balans tussen de drie factoren. Met de Holland Gold App kan je automatisch in goud beleggen, al vanaf 10 euro.
Hier wordt gekozen voor het fysiek aankopen van gouden munten of baren die zelf worden beheerd. Dit biedt volledige eigendom en controle: er is geen tegenpartijrisico, het is volledig juridisch eigendom en er is directe toegang tot het goud.
Daardoor zijn de kosten ook het hoogst. Er worden premiums betaald boven op de marktprijs, waarbij productiekosten vooral bij kleinere hoeveelheden relatief zwaar doorwerken in de prijs die u moet betalen. Bij grotere hoeveelheden wordt dit verschil kleiner. Daarnaast moet bij eigen beheer worden gezorgd voor veilige opslag en eventueel een verzekering.
De liquiditeit is ook lager. Het kost tijd om het goud te verkopen en dit gebeurt niet met een druk op de knop. Er moet naar een dealer of online platform worden gegaan, het goud moet worden geverifieerd en er moet worden gewacht op betaling.
Er zijn vele mogelijkheden om goud aan te kopen. Iedere optie biedt zijn eigen voor- en nadelen, waarbij het altijd een afweging is tussen de factoren liquiditeit, autonomie en kosten. De voorkeur is persoonlijk en hangt af van het doel van de investering en de gewenste duur.
Is de termijn kort en wordt vooral een allocatie in goud gezocht met de mogelijkheid om snel te kunnen handelen, dan is liquiditeit de belangrijkste factor. Wordt goud gekocht als hedge tegen een systeemcrisis of bestaat er wantrouwen in het financiële systeem, dan wegen autonomie en het vermijden van tegenpartijrisico zwaarder. Een combinatie van beide kan ook een gebalanceerde benadering bieden: professioneel beheer biedt een middenweg, of een verdeling tussen fysiek en een ETF spreidt de risico's en voordelen.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
