De regering van Iran heeft een nieuwe manier gevonden om aan geld te komen. Naast de uitgifte van staatsobligaties gaat de regering nu ook goudcertificaten aanbieden, die men via de Iraanse beurs kan verhandelen. Beleggers en spaarders kunnen maximaal vijf gouden munten van twee gram kopen, maar in plaats van gouden munten zal de regering certificaten uitgeven. Deze certificaten kan men op een later moment omwisselen voor goud. Heeft Iran een manier gevonden om goud bij te drukken?
Normaal gesproken schrijven overheden staatsobligaties uit om geld op te halen, maar dat is steeds moeilijker voor de Iraanse regering. Door Westerse sancties en binnenlandse politieke onrust staat het vertrouwen in de overheid en de Iraanse munt onder druk. De Iraanse rial is in vier maanden tijd met 29% in waarde gedaald tegenover de dollar. Sinds 2021 heeft de munt al bijna de helft van haar waarde verloren.
Omdat er zoveel onzekerheid is over de koopkracht van de Iraanse munt zijn Iraanse beleggers terughoudend om geld te verstrekken aan de overheid. Door de hoge inflatie is het rendement op staatsobligaties negatief, waardoor de regering een andere manier moest bedenken om aan geld te komen. En zo kwam men op het idee om geld te lenen en dat op een later moment in goud terug te betalen. Goud is namelijk veel waardevaster dan de Iraanse munt, zeker op de langere termijn.
Met deze nieuwe financieringsconstructie kan de overheid bij de huidige goudprijs omgerekend tussen de $50 en $60 miljoen ophalen. Dat is ongeveer de waarde van de in totaal 450.000 gouden munten van twee gram die de regering in de vorm van certificaten zal aanbieden. Iraanse beleggers kunnen deze certificaten via de beurs van Teheran aankopen. Wanneer ze hun papieren claims kunnen inwisselen voor echt goud, dat is nog niet duidelijk. Iraniërs die hun vermogen willen beschermen kunnen daarom beter fysiek goud kopen dan deze goudcertificaten.
Door de geschiedenis heen heeft goud vaak een rol gespeeld als onderpand voor het geld. Onder een goudwisselstandaard circuleren er bankbiljetten in de economie die bij de centrale bank omgewisseld kunnen worden voor fysiek edelmetaal. Deze nieuwe Iraanse goudcertificaten zijn in feite ook een soort schuldbewijs, waarvan de waarde bepaald wordt door het beloofde goud en de kredietwaardigheid van de Iraanse regering.
De Amerikaanse dollar was tot augustus 1971 ook een soort goudcertificaat, omdat andere centrale banken hun dollars tot dat moment tegen een koers van $35 per troy ounce konden omwisselen voor goud. Dat Iran nu ook goud als onderpand moet geven is een teken van zwakte, want blijkbaar is er niet genoeg vertrouwen in de waarde van de Iraanse munt.
De vraag is hoe Iran aan dat goud denkt te komen. Zoals we onlangs al schreven zijn er geruchten over een door goud gedekte cryptomunt waarmee Iran en Rusland kunnen handelen. Zo kan Iran bijvoorbeeld goederen naar Rusland exporteren en zich daarvoor in goud laten betalen. Door te betalen met cryptomunten of goud kunnen beide landen de Westerse financiële sancties omzeilen.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Joris Beemsterboer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
