9.4
7.583 reviews
Nederlands
NL
Het is ruim een maand geleden dat goud de magische grens van €100.000 per kilo doorbrak. Sindsdien is het tempo alleen maar toegenomen: vannacht tikte goud zelfs even de €120.000 per kilo aan. Ook zilver bereikte vanochtend een nieuw record van $54,39 per ounce, terwijl platina eerder deze week het prijsrecord in euro’s uit 2008 doorbrak. De markt gonst van nieuws, geruchten en speculaties. Wat drijft deze uitzonderlijke rally in edelmetalen?
Op sociale media circuleren de laatste dagen talloze beelden van lange rijen voor goud- en edelmetaalwinkels in Azië en Australië, waar beleggers fysiek edelmetaal proberen te bemachtigen. Het lijkt er niet op dat dit nepnieuws is: een Australische journalist sprak zelfs met enkele mensen in de rij over hun motieven. U kunt het artikel hier lezen. Opvallend is dat de nieuwe records vaak ’s nachts of in de vroege ochtend worden bereikt. Dat past bij het beeld dat in Azië en Australië massaal goudkoorts is uitgebroken. 
Op sociale media circuleren veel beelden van lange rijen voor goudwinkels in Azië (bron: X)
Bloomberg schrijft dat de grootste goudhandelaar van Japan de vraag niet meer kan bijbenen. Tanaka Precious Metal Group maakte donderdag bekend dat het de verkoop van goudbaren van 5 tot 50 gram en platinabaren van 5 tot 10 gram tijdelijk heeft stopgezet. Dat doen ze omdat de vraag de productiecapaciteit overstijgt. Het Japanse bedrijf gaat nu de productie opschalen. Maar niet alleen in Azië zijn er tekorten. De Britse Royal Mint waarschuwde deze week voor leveringsvertragingen nu Londenaren massaal zilver kopen. Ook daar heeft een golf aan bestellingen van particuliere beleggers geleid tot een opschaling van de productie.
Ook bij Holland Gold is het extreem druk en lopen de levertijden sterk op, zegt Paul Buitink op X. Eerder deze week publiceerden we een artikel over de tekorten aan fysiek zilver op de Londense markt, waarin we al aangaven dat ook wij onze levertijden noodgedwongen moesten verlengen. U kunt het hier teruglezen.
De totale goudvoorraad bereikte deze week een “market cap” van $30 biljoen (bron: companiesmarketcap)
Goud werd deze week de eerste “asset” in de geschiedenis die een marktkapitalisatie van 30 biljoen dollar bereikte. Volgens een onderzoek van Bank of America onder 166 fondsbeheerders is goud momenteel de “meest drukbezette” trade, populairder nog dan de Magnificent 7-aandelen. Desondanks blijft goud sterk ondervertegenwoordigd bij vermogende particuliere beleggers, die gemiddeld slechts 2,4 procent van hun vermogen in het edelmetaal aanhouden. Bovendien geeft 39 procent van de professionele beleggers in het onderzoek aan helemaal geen goud in hun portefeuille te hebben.
Na zo’n sterke stijging kan op de kortere termijn natuurlijk een correctie optreden, al is die moeilijk te timen. Maar over de vraag of er sprake is van een echte zeepbel in de goudmarkt schrijft Jeroen Blokland dat veel mensen vergeten dat de wereldwijde geldhoeveelheid en schulden blijven toenemen. “Alleen al in de eerste helft van dit jaar steeg de totale schuldenlast met maar liefst 21 biljoen dollar,” aldus Blokland. Dat schulden blijven stijgen, lijkt zeer aannemelijk. Lees bijvoorbeeld dit artikel terug over de Franse politieke chaos en de Europese economische zelfmoord.
Goud ten opzichte van wereldwijde schulden (bron: Jeroen Blokland)
Er is toenemende onrust op de markten over de wereldwijde stijging van overheidsschulden. Volgens econoom Robin Brooks verwachten beleggers dat dit onvermijdelijk zal leiden tot meer inflatie en vluchten ze daarom naar goud. Deze beweging wordt de afgelopen maanden steeds vaker de ‘debasement trade’ genoemd, oftewel de geldontwaardingstrade.
Goud lijkt de ultieme veilige haven te zijn geworden, nu traditionele veilige havens zoals Duitse, Japanse en Amerikaanse staatsobligaties niet langer als echt veilig worden beschouwd. Zwitserland vormt daarop een opvallende uitzondering: de rente op tweejarige staatsleningen is daar al maanden negatief, terwijl ook de tienjaarsrente sinds deze week weer dicht bij nul ligt. Zwitserland is echter te klein om als schuilplaats te dienen voor de hele wereld. Dit zorgt er volgens Brooks voor dat de goudprijs op hol slaat.
Ook deze week geeft Brooks in een nieuw artikel aan dat dit de belangrijkste kracht is achter de stijging van de goudprijs. Tegelijkertijd merkt hij op dat nog onduidelijk is wie er precies verantwoordelijk is voor de recente prijsstijging. Hij uit zijn scepsis over de geruchten dat centrale banken een nieuwe ronde aankopen zouden zijn begonnen. Brooks eindigt met: “Het is waarschijnlijker dat het hier om een echte marktbeweging gaat, gedreven door een groeiend aantal beleggers dat zich zorgen maakt over begrotingshoudbaarheid en geldontwaarding. Als dat klopt, dan kan de goudrally nog een heel stuk verder doorgaan.”
CNBC schrijft dat goud aandelen nog nooit zo sterk heeft overtroffen zonder dat er sprake is van een crisis of berenmarkt. Futures op het edelmetaal zijn dit jaar met 61% gestegen, terwijl de S&P 500 met 14% is toegenomen. Het is dus misschien niet gek dat anderen wel vermoeden dat er overheden of centrale banken in het spel zijn en dat er meer aan de hand is. Otavio Costa, bij de vaste lezer wel bekend, speculeert dat de koersbeweging zo extreem is dat de Amerikaanse regering er wel eens achter zou kunnen zitten. In een andere tweet spreekt hij van “een van de meest ingrijpende wereldwijde herverdelingen die we in de recente geschiedenis hebben meegemaakt.”
De bekende ‘gold bug’ Peter Schiff schreef: “Dit begint serieus te worden. Goud staat op $4.370 en zou vannacht de $4.400 kunnen aantikken. Dat is een stijging van 10 procent in iets meer dan een week. Er staat iets groots te gebeuren.”
Volgens Willem Middelkoop zendt goud een duidelijke boodschap uit: “De rol van de dollar neemt af, terwijl goud langzaam terugkeert als hoeksteen van het internationale financiële systeem. Zulke monetaire herzieningen vinden slechts eens of twee keer per eeuw plaats en ontvouwen zich over jaren, soms zelfs decennia.”
Het zijn niet alleen de bekende voorstanders van goud die met opvallende voorspellingen komen. Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase, staat niet bepaald bekend als een liefhebber van goud. Toch zei hij deze week: “Het zou in dit soort omstandigheden gemakkelijk naar $5.000 of zelfs $10.000 kunnen stijgen. Dit is een van de weinige momenten in mijn leven waarop het half rationeel is om er wat van in je portefeuille te hebben.”
Of ze gelijk hebben, zullen we de komende tijd uiteraard voor u blijven volgen. De stijging verloopt de afgelopen weken wel uitzonderlijk snel, en het is bijzonder lastig om de markt te 'timen'. Voor de mensen die dat wel willen proberen sluit daarom graag af met de woorden van de wereldberoemde Nederlandse goudanalist Jan Nieuwenhuijs: “Watch out.”
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
