9.3
8.064 reviews
Nederlands
NL
Deze week bereikten de speculaties over de goudreserves in Fort Knox een nieuw hoogtepunt, terwijl goud zich ontpopte tot de best presterende ‘Trump trade’. Tegelijkertijd lijkt China massaal US Treasuries van de hand te doen en presteren Europese aandelen opvallend beter dan hun Amerikaanse tegenhangers sinds de inauguratie van Trump. Lees snel verder!
Fort Knox kent u misschien nog wel van de iconische Bondfilm Goldfinger. In deze klassieker uit 1964 krijgt Sean Connery als 007 de taak om de schurk Auric Goldfinger te stoppen. Goldfinger is van plan de goudvoorraad in Fort Knox radioactief te maken met een atoombom, zodat de waarde van zijn eigen goudbezit explosief stijgt. Volgens US Mint zou er 147,3 miljoen ounce goud in Fort Knox liggen, dat is ruim 4.580 ton. Het gaat om meer dan de helft van de Amerikaanse goudreserves met een huidige waarde van ongeveer $425 miljard. Maar ligt het goud er wel echt?
Verdeling Amerikaanse Goudreserves (bron: US Mint)
Er circuleren al geruime tijd geruchten en complottheorieën dat het goud in Fort Knox mogelijk niet volledig aanwezig is. Dit omdat de kluizen decennialang gesloten zijn geweest. In 1974 bracht een aantal journalisten een bezoek na vergelijkbare geruchten, en in 2017 minister van Financiën Mnuchin samen met senator Mitch McConnell. Foto’s van dit bezoek kunt u hier terugvinden. Dit waren echter geen complete en betrouwbare audits. Zerohedge riep Elon Musk daarom op om te checken of de 4.580 ton goud er wel echt ligt. Musk reageerde met een tweet: “Het wordt toch minstens elk jaar gecontroleerd?”, Waarop senator Rand Paul reageerde met “Nee. Laten we het doen.”
Fort Knox in Kentucky (bron: Michael Vadon)
Rand Paul is al geruime tijd voorstander van zo’n audit, net als zijn vader Ron Paul. Het lijkt nu eindelijk te gaan gebeuren, want ook Trump heeft inmiddels zijn zegen gegeven. "We hopen dat alles in orde is met Fort Knox, maar we gaan naar Fort Knox – het legendarische Fort Knox – om zeker te zijn dat het goud er is," zei Trump afgelopen woensdag tegen journalisten aan boord van Air Force One. "Als het goud er niet is, zullen we erg boos worden," aldus Trump. De geruchten en complottheorieën zullen niet makkelijk de wereld uit geholpen worden. Kritische accounts op X suggereren dat een visuele inspectie namelijk niet genoeg is, en er gaatjes geboord moeten worden om er zeker van te zijn dat het om echt goud gaat. Eerder deze week schreven we al dat de Amerikanen een herwaardering van hun goudreserves overwegen, lees het hier terug.
Zwitserse goudexport (bron: Krishan Gopaul)
In de afgelopen weken zagen we dat er enorme hoeveelheden goud naar Amerika werd verscheept. We schreven er in een eerdere weekselectie uitgebreid over, lees het hier. Volgens de CEO van StoneX is er inmiddels meer dan 2.000 ton naar de VS geëxporteerd in de afgelopen twee maanden. In de bovenstaande grafiek zien we bijvoorbeeld dat de Zwitserse goudexport naar Amerika enorm is toegenomen. In januari exporteerde Zwitserland bijna 200 ton goud naar de VS. Ook de leenkosten van goud blijven stijgen.
Volgens de Financial Times stuwt de dreiging van Amerikaanse importtarieven de goudprijs naar nieuwe records. Goud is de afgelopen weken uitgegroeid tot de best presterende ‘Trump trade’. Het edelmetaal heeft sinds de inauguratie van Trump alle grote activaklassen overtroffen. “Goud fungeert als geopolitieke hedge, inflatiehedge en dollarhedge,” zei Trevor Greetham, hoofd multi-asset bij Royal London Asset Management, tegen de Britse krant. Om deze reden is er veel vraag naar goud vanuit centrale banken en particulieren.
Andy Schectman ziet dat landen Amerikaans staatsschuld links laten liggen en kiezen voor goud. Goud kent immers geen inflatie-, wanbetalings- of tegenpartijrisico. Deze week werd duidelijk dat de waarde van door Chinezen aangehouden Amerikaanse staatsobligaties daalde met $57 miljard tot $759 miljard in 2024, dit is het laagste niveau sinds 2009. De Financial Times schrijft dat deze verandering te maken heeft met de wens van China om reserves te diversifiëren door activa zoals goud te kopen. China's gerapporteerde bezit van Treasuries is sinds de piek in 2011 met ongeveer $550 miljard gedaald.
Bezittingen van Amerikaanse staatsobligaties (bron: Jim Bianco)
Toch is de daling van China’s bezit in deze cijfers waarschijnlijk wat overdreven, omdat Peking steeds meer van zijn Amerikaanse staatsobligaties via minder zichtbare rekeningen beheert. Het gaat om rekeningen die in andere landen zijn geregistreerd zoals België en Luxemburg. Ook Japan verkleinde het bezit van US Treasuries.
Europese aandelen hebben de Amerikaanse markt overtroffen in de maand sinds de inauguratie van president Donald Trump. De Europese Stoxx 600 index steeg met 5,6 procent sinds 17 januari, terwijl de S&P 500 het met 2,5 procent moest doen. Voor vaste luisteraars van de Holland Gold Podcast is dit geen verrassing. Op de dag van de inauguratie bespraken we met aandelenanalist Niels Koerts nog de relatieve kansen voor beleggers in Europa.
Europese Stoxx 600 presteert goed (bron: Financial Times)
Volgens de Financial Times profiteren Europese aandelen van het feit dat Trump (nog) geen importtarieven heeft opgelegd aan de EU en een mogelijke snelle vrede in Oekraïne. Sommige analisten betwijfelen of Europa zijn voorsprong het hele jaar kan behouden, vooral als straks misschien blijkt dat de Amerikaanse tarieven alleen zijn uitgesteld in plaats van afgezwakt.
Volgens analisten van Bank of America beleven Europese aandelen nu hun beste jaarstart sinds de late jaren tachtig. Dit ondanks de economische stagnatie en onzekerheid over de veiligheid, nu de VS dreigt militaire steun terug te schroeven. De verwachting is dat Europese overheden nu meer aan defensie gaan uitgeven. Een van de best presterende sectoren is daarom ook de Europese defensiesector. De koers van Rheinmetall, bekend van de Leopard tank en tevens de grootste Europese munitiefabrikant, steeg de afgelopen maand met 34 procent.
Koers Rheinmetall (bron: Holger Zschaepitz)
Om fors extra te kunnen investeren in defensie zullen Europese overheden meer schulden aangaan. De leenkosten voor grote economieën zoals Duitsland en het VK zijn de afgelopen maanden daarom al gestegen. De rente op Duitse 10-jaars obligaties is gestegen naar 2,5 procent, in december was dit nog iets meer dan 2 procent. Een optie die wordt overwogen is een gezamenlijke schulduitgifte door Europese overheden, mogelijk inclusief het VK en Noorwegen. Een motie om niet in te stemmen met Europese defensiebonds heeft zojuist wel een meerderheid gekregen in de Tweede Kamer. Dit betekent natuurlijk niet dat het niet gaat gebeuren, een meerderheid van de Tweede Kamer was ook tegen de Europese digitale identiteit. “Europa lost elke crisis op met meer schulden, het lijkt wel een ziekte”, schrijft Martin Visser in de Telegraaf. Hij ziet de EU stap voor stap veranderen in een schuldenunie. Lees zijn column hier!
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
