Marktoverzicht 12 juni 2025: Zilver maakt inhaalbeweging

Goud stond de voorbije weken in de schaduw van zilver. Terwijl de goudprijs zijwaarts evolueerde, klom zilver naar 37 dollar, de hoogste prijs sinds februari 2012. De goud/zilver ratio daalde naar 92 tegenover nog 100 twee weken geleden. Een ontspanning in het handelsconflict tussen China en de Verenigde Staten is in principe gunstig voor de globale industriële activiteit en zilver telt tal van industriële toepassingen.

Na iets meer dan 5 maanden in 2025 bedraagt het rendement van goud nu 27% in dollar en 15% in euro. Dat is exact even veel als zilver, dat de voorbije weken een forse inhaalbeweging maakte. 

Recent kwam ook de audit van de Amerikaanse goudvoorraad na enkele maanden van stilte weer op de agenda. Een audit en volledige kwaliteitscontrole van de Amerikaanse goudvoorraad, die zich grotendeels in de kluizen van Fort Knox in de staat Kentucky bevindt, was een van de voorstellen waar het Amerikaanse Department of Government Efficiency (DOGE) eerder dit jaar mee uitpakte. Maar de recente ruzie tussen Elon Musk, de drijvende kracht achter DOGE, en president Trump deden vragen rijzen over de daadkracht van de pas begin dit jaar opgerichte overheidsinstelling.

Musk stelde eerder voor om via een livestream door Fort Knox heen te wandelen, wat meer als een promotiestunt kan worden beschouwd dan een ernstige audit die meerdere maanden in beslag zou nemen. Tot concrete plannen voor een grondige doorlichting kwam het uiteindelijk nooit.

Toch hoeft het wegvallen van Musk aan het hoofd van DOGE niet te betekenen dat een audit er nu niet zal komen. Een groep van 4 Republikeinse leden van het Huis van Afgevaardigden onder leiding van Thomas Massie lanceerden een zogenaamde Bill (wetsvoorstel) dat een audit van alle Amerikaanse goudreserves omvat. 

Deze Gold Reserve Transparency Act (H.R. 3795) pleit verder ook voor het openbaar maken van alle transacties van de voorbije 50 jaar waarbij goud uit de voorraden van het Amerikaanse Ministerie van Financiën (Treasury) betrokken was.

Met ‘transacties’ wordt niet alleen de aan- en verkopen bedoeld, maar ook alle goudleningen, lease-overeenkomsten en swaptransacties. De 4 politici verwijzen naar de ongecontroleerde stijging van de overheidsuitgaven die het vertrouwen in de kredietwaardigheid van het land ondermijnen als reden voor het wetsvoorstel.

De roep naar een degelijke controle van de Amerikaanse goudvoorraad klinkt steeds luider. De meest recente (gedeeltelijke) audit dateert van 1974. Ook de audit van 1953 was niet volledig. Dit is niet acceptabel gezien de kluizen de voorbije decennia verschillende keren werden geopend en weer verzegeld terwijl private aanbieders van goudopslag wel verplicht met regelmatige audits moeten instemmen.

Voorstanders van een de Gold Reserve Transparency Act als de Sound Money Defense League wijzen er op dat een audit het vertrouwen in de dollar als reservemunt zou herstellen. Wereldwijd kopen centraal bankiers steeds meer goud terwijl ze de blootstelling aan de dollar verminderen. Eind vorig jaar stond de dollar in voor 57,8% van alle valutareserves. Dit is het laagste cijfer sinds 1994.

De Chinese centrale bank (PBOC) kocht in mei voor de zevende opeenvolgende maand goud bij. Het ging om ongeveer 60000 troy ounce of bijna 2 ton. De PBOC kocht sinds begin dit jaar al 17 ton goud. Dit brengt de totale Chinese goudvoorraad op 2296 ton. Deze werd eind mei gewaardeerd op 242 miljard dollar tegenover nog 243,6 miljard een maand eerder. De daling is toe te schrijven aan de lagere goudprijs. In 2024 pauzeerde de PBOC de goudaankopen voor 6 maanden maar deze werden vanaf november weer hernomen.

Intussen is het aandeel van goud in de globale valutareserves groter dan dat van de euro. Dit bleek uit een nieuwe berekening van de Europese Centrale Bank (ECB) waar de Wall Street Journal over berichtte. Goud staat nu in voor ongeveer 20% tegenover 16% voor de euro en heeft daarmee na de dollar het hoogste gewicht.