9.4
7.521 reviews
Nederlands
NL
Aanstaande donderdag vergaderen bankiers van de Europese Centrale Bank (ECB) over het monetaire beleid en zal er weer een beslissing worden genomen over de beleidsrente van de ECB. Holland Gold sprak met Frank Knopers, marktanalist bij Geotrendlines, over de inflatie en het komende rentebesluit van de ECB. We vroegen hem ook wat het vooruitzicht is voor edelmetaal. Hoe kijkt Frank Knopers naar de huidige ontwikkelingen?
De prijzen lagen in Nederland volgens de nieuwe rekenmethode van het CBS in november 1,6 procent hoger ten opzichte van een jaar eerder. Hoewel de inflatie al een tijd daalt, zijn de cijfers volgens Frank Knopers nog altijd reden tot zorg. Verschillende componenten van de inflatie reageren namelijk op een andere manier. Waar prijzen van energie dalen en prijzen van luxeproducten onder druk staan, zijn de prijzen van boodschappen nog altijd hoog. De inflatie exclusief energie kwam uit op 4,2 procent en dat is nog altijd ruim boven het beleidsdoel van de ECB. ‘Er is door de hoge inflatie een welvaartsverlies ontstaan, want voor veel mensen stegen de kosten harder dan de inkomsten’, zo vertelt Knopers.
De inflatiecijfers van het CBS
Het is volgens Frank Knopers de vraag wie dit koopkrachtverlies moet gaan dragen; ‘Werknemers kunnen dit verlies aan koopkracht compenseren door meer loon te vragen, maar bedrijven zullen die hogere lonen weer doorberekenen in de prijs, waardoor er een loon-prijsspiraal dreigt. Een dergelijke trend zou de regering eigenlijk moeten doorbreken door te zorgen dat vooral de nettolonen stijgen’, zo denkt de analist.
Dat zou kunnen door de belasting op arbeid te verlagen. Zo gaat het besteedbaar inkomen omhoog en dat is volgens Knopers een goede stimulans voor de economie. De staatsschuld mag daarbij best iets omhoog, maar idealiter werkt de staat ook aan het verlagen van de uitgaven. ‘De overheid zou op een aantal zaken kunnen bezuinigen. Er worden veel subsidies gegeven, er is een groot klimaatfonds, maar ook de publieke omroep zou bijvoorbeeld kleiner kunnen. De overheid is nu zo groot dat er eerder problemen ontstaan dan dat er problemen worden opgelost’, aldus Knopers.
Frank Knopers verwacht niet dat de rente donderdag nog een keer verhoogd wordt. Nu de inflatie al een tijd daalt, valt de noodzaak namelijk weg de rente nog verder te verhogen, zeker omdat het effect van een renteverhoging altijd met een flinke vertraging merkbaar is. Wel is het donderdag volgens Knopers belangrijk dat de ECB duidelijkheid verschaft over PEPP, het opkoopprogramma van de centrale bank. Door de opkoopprogramma’s staat er nu zeven biljoen euro op de balans van de ECB. En hoewel de ECB het programma in maart 2022 een halt toeriep, herinvesteert de centrale bank nog altijd de inkomsten die het ontvangt uit die obligaties.
Daardoor kan de balans niet afnemen. Volgens Knopers zou de ECB door de dalende marktrentes kunnen starten met het afbouwen van de balans. Een kleinere balans zou het vertrouwen in het instituut ook ten goede komen. De marktanalist verschilt dus van mening met econoom Wim Boonstra, die vorig jaar in een podcast van Holland Gold juist aangaf dat deze obligaties in feite irrelevant zijn geworden en dat deze obligaties ook zouden kunnen worden afgeschreven. Deze obligaties terugzetten in de markt leek Boonstra juist geen goed idee.
Frank Knopers is optimistischer over edelmetaal. Hij sprak vorige week in de podcast met Holland Gold al over het bereiken van een nieuwe all-time-high. Daarna daalde de goudprijs ligt. ‘We zien al een tijdje dat de voorraden van goud-ETFs dalen. Dat betekent dat grote westerse beleggers aan het verkopen zijn. Toch is goud in Azië nog heel populair, want het edelmetaal wordt daar nog altijd tegen een premie verkocht’, zo vertelt de analist. ‘Wat de prijs precies gaat doen is lastig te zeggen, want dat is afhankelijk van talloze onzekere factoren.’
Toch is het vooruitzicht voor edelmetaal in algemene zin volgens Knopers goed. De afgelopen tien jaar speelde de rente een belangrijke factor achter de goudprijs. Het is goed mogelijk dat centrale banken de beleidsrente in 2024 verlagen en dat kan goed nieuws zijn voor edelmetaal, zo denkt Knopers. ‘In november zagen we al dat prijzen van edelmetaal, maar ook van aandelen, obligaties en cryptomunten omhoog gingen en dat had te maken met marktrentes die daalden’, zo blikt de analist terug. Mochten centrale banken ook de beleidsrentes verlagen, dan heeft dat een positief effect op de goudprijs.
Geopolitieke factoren hebben ook een grote invloed op de prijs van edelmetaal en de geopolitieke verhoudingen blijven onrustig. Ook zijn de conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne ingewikkelde vraagstukken en zijn er geen eenvoudige oplossingen. Maar zelfs als Oekraïne niet meer door kan vechten, of als het land moet gaan onderhandelen, kan de onzekerheid over wat er verder gebeurt de goudprijs een nieuwe impuls geven, denkt Knopers.
Daar komt nog bij dat landen op zoek zijn naar alternatieven voor de dollar. Afgelopen zomer kwam een eventuele BRICS-munt veelvuldig in het nieuws. Hoewel die munt er op korte termijn niet komt, is er wel een tendens zichtbaar. ‘Bij het laatste staatsbezoek van Putin aan Saoedi-Arabië ging ook de gouverneur van de Russische centrale bank mee. Dan wordt er dus niet alleen maar gesproken over Hamas en Israël. Dat was een opvallend teken en het geeft aan dat de BRICS-landen nadenken over een alternatief voor de dollar’, aldus Knopers.
Mochten BRICS-landen daadwerkelijk met een alternatief komen, dan neemt dit nog veel tijd in beslag. In de zomer noemde Knopers een BRICS-munt al toekomstmuziek. De tijd zal uitwijzen met welk alternatief landen zullen komen. ‘Nu zien we dat de BRICS-landen vooral lokale munten zoals de renminbi stimuleren. Rusland betaalt nu bijvoorbeeld ook met de renminbi, maar we zien ook dat India de eigen munt wil gebruiken. Olieproducerende landen in het Midden-Oosten zouden in deze discussie nog wel eens een troef in handen kunnen hebben. Maar mochten de plannen voor een BRICS-munt stranden, dan is goud een goed alternatief’, zo denkt Knopers.
Geotrendlines heeft onlangs een nieuwe druk van het boek ‘Van Goud tot Bitcoin’ uitgegeven en daar worden onderwerpen als de oliecrisis van de jaren ’70 en het geopolitieke kantelpunt rondom Oekraïne en het Midden-Oosten uitvoerig beschreven. Uit dit boek komt naar voren dat kapitaal altijd zoekt naar een veilige haven en dat goud en Bitcoin een belangrijke rol gaan vervullen in een economisch en geopolitiek gefragmenteerde wereld met toenemend wantrouwen tegen overheden en banken. Het wordt interessant om te zien hoe deze onderwerpen zich zullen ontwikkelen komend jaar. Het vooruitzicht voor edelmetaal blijft dus goed.
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewt Paul Buitink verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
Wilt u goudbaren, gouden munten, zilverbaren of zilveren munten kopen? Wij helpen u graag met uw bestelling.
