9.4
7.721 reviews
Nederlands
NL
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft donderdag haar belangrijkste rentetarieven met 25 basispunten verlaagd. Daarmee komt de depositorente, het belangrijkste instrument voor het monetaire beleid, uit op 2,00%. De rente op herfinanciering zakt naar 2,15%, en de marginale beleningsfaciliteit daalt naar 2,40%. Het besluit was breed verwacht, maar de toelichting van president Christine Lagarde gaf een nieuwe draai aan de verwachtingen: de cyclus van renteverlagingen is mogelijk bijna voltooid.
Lagarde verklaarde tijdens de persconferentie in Frankfurt dat de ECB de “laatste fase van de monetaire versoepelingscyclus bijna heeft afgerond.” Daarmee lijkt de centrale bank de deur op een kier te zetten voor nog maximaal één verdere renteverlaging, afhankelijk van inkomende data over inflatie, economische groei en externe risico’s.
De renteverlaging komt op een moment van toenemende geopolitieke spanningen. Met name de hernieuwde handelsoorlog die door de Amerikaanse president Donald Trump is ingezet, zorgt voor grote onzekerheid over de internationale handelsstromen. Lagarde verwees indirect naar deze ontwikkeling door te zeggen dat de eurozone “goed gepositioneerd is om de onzekere omstandigheden het hoofd te bieden.” De vrees bestaat dat protectionistische maatregelen uit Washington het investeringsklimaat en de exportmogelijkheden van Europese bedrijven zullen raken.
Volgens ingewijden speelde deze internationale onzekerheid een belangrijke rol in de besluitvorming van de ECB. Ook de Financial Times meldt dat Lagarde’s toon tijdens de persconferentie wijst op een meer afwachtende houding voor de rest van het jaar.
In de nieuwe economische ramingen van het Eurosysteem is de inflatieverwachting voor 2025 naar beneden bijgesteld tot gemiddeld 2,0%, in lijn met het beleidsdoel van de ECB. Voor 2026 werd de prognose zelfs verlaagd van 1,9% naar 1,6%, voornamelijk door dalende energieprijzen en een sterkere euro. Diezelfde euro won donderdag terrein ten opzichte van de Amerikaanse dollar en noteerde aan het eind van de middag 0,3% hoger op $1,145.
De kerninflatie – zonder energie en voedsel – blijft volgens Lagarde “nauwelijks in beweging”. Toch verwacht de ECB dat de inflatie uiteindelijk in 2027 stabiel op 2% zal landen. Ook de loongroei, die lang als hardnekkige prijsdruk gold, laat tekenen van afkoeling zien.
De groeiprognoses voor de eurozone blijven ongewijzigd: 0,9% in 2025 en 1,1% in 2026. Dat lijkt bescheiden, maar de ECB benadrukt dat hogere reële inkomens, een sterke arbeidsmarkt en overheidsinvesteringen in defensie en infrastructuur steun zullen bieden. De werkloosheid is momenteel op het laagste punt sinds de invoering van de euro en consumentenbestedingen blijven op peil.
Tegelijkertijd erkent de centrale bank dat aanhoudende onzekerheid over handelsbeleid, geopolitiek en financiële markten neerwaartse risico’s vormen voor zowel de groei als de inflatie. Zo zou een verslechtering van het marktsentiment kunnen leiden tot strengere financieringsvoorwaarden en terughoudendheid bij investeringen.
