Onrust & Tekorten op de Zilvermarkt

De zilverkoers bereikte maandagochtend een nieuwe all-time high van €1.429 per kilo en $51,63 per troy ounce. Bloomberg schrijft dat de Londense zilvermarkt in zware onrust verkeert door een historische short squeeze. Ook bij Holland Gold merken wij dat er veel zilver wordt besteld. Wat betekent dit voor u?  

Londen is het wereldwijde centrum van de handel in fysiek edelmetaal. Daar is nu een tekort aan zilver ontstaan. “Er is echt een tekort aan zilver in Londen, maar op de Comex (VS) ligt 500 miljoen ounce niets te doen,” zei Ryan Mangan, hoofd wereldwijde handel in metalen en bulkgoederen bij Macquarie, volgens Reuters. Eerder dit jaar werd zilver nog in grote getale van Londen naar de VS verscheept om mogelijke toekomstige invoerheffingen te vermijden.

In Londen zijn de leasetarieven voor zilver inmiddels tot uitzonderlijke hoogten gestegen. Die tarieven verwijzen naar de kosten voor het lenen van fysiek zilver en vormen een belangrijke graadmeter voor de vraag. Volgens Reuters zijn ze nu ongekend hoog door de lage liquiditeit in Londen, veroorzaakt door een recente toename van de vraag vanuit zilver-ETF’s en de eerdere uitstroom richting de VS. De kosten om in Londen ‘overnight’ te lenen stegen tot boven de 100% op jaarbasis.

Leenkosten zilver op maandbasis (bron: Bloomberg)

Vorige week werd het historische zilverrecord uit 1980 verbroken. Volgens Bloomberg is de recente prijsexplosie grotendeels het gevolg van een golf aan investeringen in goud en zilver, aangewakkerd door zorgen over de snel stijgende schulden in het Westen en de ontwaarding van valuta’s, de zogeheten debasement trade. Daarnaast wijzen ze op factoren die specifiek zijn voor de zilvermarkt: een plotselinge toename van de vraag uit India, een afnemend aanbod van verhandelbare baren en vrees voor Amerikaanse invoerheffingen.

De zilverprijs in Londen is tot zelden geziene hoogten gestegen ten opzichte van die in New York. Volgens Bloomberg is de liquiditeit in de markt vrijwel volledig opgedroogd: “Wie een shortpositie heeft in fysiek zilver, kan nauwelijks nog metaal vinden en moet torenhoge leenkosten betalen om zijn positie door te rollen.” De situatie is zo extreem geworden dat sommige handelaren haastig vrachtruimte boeken op trans-Atlantische vluchten om grote zilverbaren te vervoeren. 

Dit fenomeen staat bekend als een silver squeeze. Ole Hansen, hoofd grondstoffen bij Saxo Bank, laat maandagochtend weten dat de silver squeeze nog geen tekenen van afzwakking vertoont. 

Ook bij Holland Gold merken we dit inmiddels. Door de uitzonderlijke drukte op de markt zijn we genoodzaakt onze levertijden aan te passen en de premies te verhogen. De premie is het verschil tussen de actuele spotprijs en de uiteindelijke verkoopprijs van een munt of baar, en weerspiegelt de schaarste in de fysieke markt. Diezelfde fysieke schaarste zorgt er ook voor dat levertijden oplopen: 1000 ounce zilverbaren, die normaal binnen twee weken leverbaar zijn, hebben nu een levertijd van ongeveer vier weken.

Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal  

Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Yael Potjer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.