De opmerkelijke opmars van goud naar een historisch hoogtepunt lijkt op het eerste gezicht eenvoudig te verklaren gezien de onstabiele geopolitieke situatie en de onzekere vooruitzichten voor de wereldeconomie. Goud staat bekend als een "veilige haven" en de algemene verwachting is dat de prijzen van het edelmetaal stijgen wanneer de rentetarieven dalen — iets wat veel beleggers later dit jaar verwachten te gebeuren.
Bij een grondigere evaluatie blijkt de reden voor de recente stijging van de goudprijs niet direct duidelijk. Na langdurige stabiliteit binnen een bepaalde prijsrange, begon de prijs van goud in het begin van maart plotseling te klimmen. Sinds die tijd is deze met 14% gestegen en zijn er diverse nieuwe dagrecords gevestigd. Al geruime tijd zijn de geopolitieke spanningen intens en de recente vooruitzichten op renteverlagingen door de Federal Reserve zijn steeds onzekerder geworden. Wat heeft deze verandering teweeggebracht?
Experts en marktanalisten bieden een breed scala aan verklaringen voor de recente opmars van goud naar recordhoogtes. Zou het kunnen dat een centrale bank, bezorgd over de invloed van de dollar als economisch instrument, hierachter zit? Zijn het de fondsen die anticiperen op een aanstaande renteverlaging door de Federal Reserve? Speelt een golf van algoritmische handelaren in op de oplopende goudprijzen? Is het de aanhoudende inflatie en de angst voor een economische terugval? Zwakkere valuta's? Naderende verkiezingen? Of is het een samenspel van al deze elementen?
De mysterie rond de recente stijging heeft insiders ertoe aangezet dieper in de complexe en opake wereld van de wereldwijde goudhandel te duiken. Deze strekt zich uit van futures en exchange-traded funds in New York tot een enorme over-the-counter hub in Londen en een wereldwijd netwerk van handelaren die goudbaren, en gouden munten en sieraden verkopen aan iedereen, overal. Ondanks de historische geslotenheid van deze markt, is er een jarenlange inspanning gaande om de transparantie te vergroten, wat enigszins helpt om meer licht te werpen op de onverwachte rally van een van de oudste waardeopslagmiddelen ter wereld.
Een duidelijke groep kopers zijn de centrale banken, grote instellingen en handelaren die zich voorbereiden op een versoepeling van het monetaire beleid. Chinese consumenten maken zich zorgen over dalende rendementen op andere activa en een depreciërende valuta. Op het platform van Reddit Inc. pochen zelfverklaarde "stackers" over het opslaan van baren en munten. Maar deze groepen zijn al maanden, zo niet jaren, een consistente bullish kracht, en het is niet duidelijk waarom een van hen nu met een veel groter gevoel van angst, hebzucht of uitbundigheid zou kopen.
In de grotere futures- en over-the-counter markten neemt de handelsactiviteit scherp toe, wat aangeeft dat de gebruikelijke institutionele kopers — centrale banken, investeringsbanken, pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen — betrokken zijn. Ook de activiteit in opties neemt toe, en er wordt verwacht dat de goudprijzen nog hoger zullen springen naarmate optiehandelaren zich indekken tegen hun blootstelling.
Voornamelijk op maandagen, woensdagen en vrijdagen. De goudmarkt is berucht gevoelig voor verschuivingen in Amerikaanse economische gegevens, en dat is sinds de prijsstijgingen begin maart alleen maar versterkt. Belangrijke economische publicaties op deze dagen bieden inzichten in de kracht van de productie, werkgelegenheid, BBP en inflatie, en een geconcentreerde golf van aankopen na deze gegevens geeft een sterke aanwijzing over de identiteiten van de meest invloedrijke actoren.
De recente bewegingen in de goudmarkt, waaronder de omkering van de spread tussen de spotprijs in Londen en drie-maands termijncontracten die nu onder de Fed-rentetarieven duikt, wijzen erop dat nerveuze beleggers zich haasten om fysiek goud in handen te krijgen als bescherming tegen mogelijke onrust. Dit fenomeen tart veel gangbare denkwijzen, vooral gezien de nog steeds hoge rentetarieven, en lijkt te wijzen op aanhoudende inflatie en mogelijk een harde economische landing, gekruid met veel geopolitieke onzekerheid en de-globalisering die de vraag van centrale banken aanjaagt.
Donderdag 16 mei 2024 organiseert Holland Gold een evenement over Goud en de wereldpolitiek in de Georg Kessler Lounge bij het AFAS AZ Stadion.
Het evenement bestaat uit drie delen: één interview, één presentatie en een vragenronde voor het publiek. Zo komt de goudkoorts in de Wereldpolitiek aan bod, de geopolitieke spanningen die iedere dag oplopen; in Oekraïne, het Midden-Oosten, in West-Afrika en rond Taiwan. Wat voor impact heeft dit op het financiële systeem? Centrale banken lijken bevangen door een goudkoorts. Het gele metaal bereikt een recordprijs. Hoelang blijft de Amerikaanse dollar nog dominant?
Koop hier uw kaarten: https://www.hollandgold.nl/evenement/
Kijk ook eens een keer op ons YouTube kanaal
Namens Holland Gold interviewen Paul Buitink en Joris Beemsterboer verschillende economen en experts op macro-economisch gebied. Het doel van de podcast is om de kijker een beter beeld en houvast te bieden in een steeds sneller veranderend macro-economisch en monetair landschap. Klik hier om te abonneren.
Auteur: Yvonne Yue Li
Brom: Bloomberg
